笔者认为,春节前纯棉纱行情弱势持稳为主,后续不排除纺企低价兑现增多的可能。
第一,节前棉花原料价格弱势持稳为主,从纺企采购备货的意愿来看,很难拉动价格反弹,不过,高等级棉花可能因资源稀缺而价格坚挺。
第二,下游中小织厂已陆续开始放假,2月上旬是放假集中期,而从下游了解,其备货意愿低迷,并且,从专业市场来看,市场常规纯棉纱储备量较少,多数贸易商不愿备货,对年后纯棉纱行情信心不足。
总的来讲,在棉价波动不大的前提下,下游需求成为行情涨跌的关键,但是实际需求一直处于刚需阶段,常规纯棉纱量价难以摆脱弱势的局面。
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近5年来,国际棉价持续下跌令全球棉农继续植棉的意愿跌至冰点。据彭博社调查,本年度美国棉农植棉意愿显着降低,预计美国棉花种植面积将大幅减少至973万英亩。而根据中国棉花协会在今年1月对内地12个省和新疆自治区310个县(市、团)2760户棉农进行的调查结果来看,准备在本年度减少植棉面积的棉农占59.65%。
其中,黄河流域和长江流域的棉农因棉花价格低、产量不高、人工成本增加等因素影响,预计2015年种植意向将分别下降42.21%和41.87%,而新疆棉区种植意向也将减少11.5%,预计全国平均种植意向下降25.4%左右。预计2015年全国植棉面积会从2014年的5902万亩,再度减少1172.56万亩,至4729.44万亩,降幅达19.87%。
除中美两国在本年度植棉面积和产量会大幅下滑外,印度棉花种植面积也会减少。据国际棉花咨询委员会(ICAC)发布的2月产需预测发现,预计2015/2016年度全球植棉面积会下降6%左右,为3160万公顷。如果按777千克/公顷的近5年全球平均单产来推算,全球棉花产量为2460万吨,同比减少6%,创2009/2010年度以来最低水平。
国际棉花咨询委员会预计2015/2016年度全球棉花消费量为2470万吨,同比增加2%。这将成为近5年来棉花消费量首次超过产量的一年。尽管供需缺口只有10万吨左右,与中国巨大的棉花库存相比仍然是杯水车薪,但却有望在今年结束国内棉市持续攀升的库存消费比,供过于求局面有望改善。而国内棉市,预计依然会采取先保障新棉销售,之后才会抛售国储棉和放开进口棉的政策。因此,在全球棉花减产背景下,国内棉市供应压力将有所减轻。
中长期来看,棉市供过于求的格局会逐渐转向,有利于棉价稳步上扬。但春节以前受下游需求端拖累,棉价还将继续盘整。据笔者了解,由于长假临近,国内纺织企业正加快步入春节前的清淡时期,减产幅度继续加大,整体平均开工率已下滑至50%以下。在终端需求匮乏的背景下,棉纱价格易跌难涨且销售量继续萎缩,多数厂商会选择在春节前十天左右关门歇业,因此节前棉市需求料维持疲弱,复苏还需等待节后旺季到来。
综合来看,假期因素在短期内会继续干扰棉市,需求端难以出现明显好转,然而年度整体趋好的供需形势为棉市奠定了向上的基础。预计中期棉价重心有望上移。春节过后,用棉企业集中补库,会在一定程度上促使棉价反弹。
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