近期国内商品市场总体维持弱势下行，CRB指数保持下跌趋势，昨日下跌1.35%，隔夜美盘05下跌0.59美分或1.02%，连续下跌第四日，报收57.41美分/磅，盘中触及57.26合约低点，录得近六年来新低，市场投机性跟风卖盘有所增加。
昨日受美盘及抛储预期时间点临近的影响，郑棉5月单日下跌235点，跌幅2.12%，最低跌至10845元/吨，为2009年以来新低，9月下跌175点，1月合约报收9980元，5月和9月分别较节前下跌410、205点，目前5-9价差缩小至535元，较节前缩小300余点。
目前郑棉各合约均处于深度贴水现货，尤其是远月1701合约价格已经低于极其罕见的万元关口，这也反映出市场对于未来棉价是极不看好。回顾历史，低于1万的时候还是在2001年9月-2002年8月这一年也就是2001/02年度，这一年是库存消费比为71.8%，在当时较高的，随即三年库存消费比连续下降。
从去年11月开始棉花抛储传言一直不断，目前对抛储的预测基本达成一直，时间可能会在4月份较为适宜，这样既不影响新棉加工销售，又不会对年度末期皮棉出清造成压力，其次在价格上多数人还是认为内外指数结合，但由于内外走势有些分离，并不按照内外指数执行，此外，抛储后将轮入部分新疆新棉。
目前近月合约仓单充足，加之在抛储预期下，轧花厂加紧降价出货，近月或持续跌势，但万元整数关口对于远月主力来说依然有较强的心理支撑，预计随着低价抛储政策付诸实施，近月将首先承压，然后带动远月和现货再度下跌，笔者建议空单继续持有，重点关注5-9价差回归。
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