随着价格的拉升，当日产业内空头套保资金的介入也十分积极，甚至相对多头资金有过之而无不及。产业“老炮儿”与“金融新贵”分庭抗礼，PTA期货暗流汹涌。变局之下，谁将胜出?勿以资金多寡论英雄，得基本面者得天下。产业资本与金融资本对决的故事，市场上并不少见，2014年刘增铖银闰铖功5号折戟PVC期货、触发清盘诉求，便是产业资本立足基本面，抓住市场纠偏机会，成功狙击的结果。
时间回溯到2014年10月23日，因多只产品逼近清盘线而亟待逆袭的刘增铖认为最近外盘原油大跌，国内前期化工产品大部分都跌幅可观，只有PVC期货跌幅较小，便将最后一根救命稻草押在了PVC期货的补跌上。
23日开盘PVC期货主力1501合约很像要跌停的样子，刘便加仓做空1501合约，PVC期货1501合约顺势跌停。刘增铖的预想是在第二天顺势获利平 仓，但令其没有想到的是，当天跌停后不久，1501合约便涌现出不可小觑的多头力量，该合约在跌停板停留几分钟后开始大幅反弹，并触及其止损位。刘增铖决策平仓，但是因为合约流动性较弱，并未如他所愿平仓，导致其基金产品净值随行情波动跌幅较大。
“不要小看不活跃的品种，PVC期货虽然不 活跃，但是自2009年5月25日上市，长时间以来沉淀了许多现货企业。他们对市场有着敏锐的判断，而且有着套保、套利的需求，随时闻风而动。而且，刘增 铖看空PVC期货的逻辑本身就有漏洞，这让现货商捕捉到了市场纠偏的机会。”一位知情人士王先生向记者表示。
王先生表示，多头 以国内一家塑化贸易领域内的龙头企业为主，还有其他5-6家现货商或私募机构跟踪这一市场。“这些现货企业和私募有丰富的期货交易经验，他们认为当前 PVC期货已经相对现货贴水，而且23日当天跌停后的基差十分罕见，原油期货下跌并不支持PVC期货如此大跌。”
“在目前场外做多资金进入市场之后，短期内很难全身而退，价格应该不会有过大的跌幅。但是由于基差的存在，产业将依然是空头主力军。未来的价格将出现多空对峙，市场一旦出现矛盾点，行情便将会进一步明朗，我们还需耐心等待一个多空矛盾爆发点的到来。”钱涛说。
刘增铖的案例表明，在“专治各种不服”的期货市场，在平稳运行多年、交易制度已十分完善的市场中，无论资金背景、实力如何，能否与基本面大势指向一致，才是最后能否胜出的关键。就PTA期货此次大幅增仓而言，方惠玲指出，目前场外资金介入量较大，市场博弈激烈，后市仍需密切关注资金面的变化情况。但基本面前景及成本端并不支持PTA价格的持续上涨，PTA价格将维持在加工区间的限制下波动，市场料难出现大的趋势性行情。
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