据世界服装鞋帽网了解，各机构不看好目前普拉达的产品销售情况，瑞银和里昂证券给予“沽售”评级，不过，德银虽然同样不看好普拉达未来业绩，却维持了“买入”评级。德银：下半年市场情况或许转好德银发表研究报告指出，普拉达虽然 ...
德银：下半年市场情况或许转好
德银发表研究报告指出，普拉达虽然在努力离开谷底，但今年经营环境仍然对公司没有帮助。因此，德银下调普拉达盈利预测，并将其目标价由41元降至35元。但是，德银预期下半年市场情况或许会转好，有能令毛利有显着反弹的可能，因此给予普拉达“买入”评级。
德银认为，美国业务仍在观望中，并期待会有所好转;欧洲市场受到外国游客减少的影响，销量惨淡;但是日本仍旧维持较强的业绩水平。
德银预计，汇率因素对毛利的影响为中性，营运开支持平，普拉达上半年按年增6%，下半年增1%。如此，普拉达收入、毛利持续受压。
德银又指出，客户是普拉达策略思维的中心。普拉达发现，零售网点有优化的机会，因此，会选择性地关闭网点及缩小面积，同时旗下Miu Miu品牌今年年底会在巴黎开新铺。
普拉达认为经过欧洲网络的积极扩张后，批发业务将有新机遇。在产品上，普拉达会迎合大众期望，但亦会透过创新及质量来保持品牌特质，并且会重新关注1000-1500欧元的产品市场。
里昂证券：建议投资者应另觅入市良机
里昂证券维持普拉达2017年首季的预期，即纯利增12%，认为大部份不利消息已经反映在股价上。但是里昂证券认为，目前行业仍处于转型期，因此建议投资者可以等待更佳的入市时机。
里昂证券分析认为，高利润地区如港澳市场表现也已经开始转弱，因此，普拉达正专注增加营运效率，并调整应对新市场环境的策略。
该行指，普拉达亚洲市场表现最差，零售收入跌4.4%，若以当地货币计，则为跌16%;内地销售表现正面，但是，港澳市场正面对旅客人数下跌的问题。
里昂证券发表研究报告指，普拉达年度收入持平，纯利跌27%，反映奢侈品牌的高杠杆业务模式。由于固定成本高等负面因素，令EBIT跌28%，纯利跌27%，‘Prada’EBITDA利润率由31.5%降至27.7%，‘Miu Miu’由6.6%降至2.0%。
该行称，普拉达虽然面对较弱的盈利，但预期管理层会削减成本，故维持预期不变，给予“沽售”评级以及21.9港元的目标价。
瑞银：普拉达估值不具吸引
瑞银认为，普拉达目前存在，估值较同行业高;瑞银对其皮革业务存在忧虑;中美消费者的购买习惯，为普拉达的增长带来疑问等问题。因此，瑞银首予普拉达“沽售”评级以及20港元的目标价。
由于普拉达的市场针对的是1600-3500欧元之间的产品，但欧元贬值，令公司在各地产品需提价。而对手却增加1250欧元以下的产品供应，另普拉达在目前行业窘境中竞争优势越发疲软。而且在瑞银的调查中发现，普拉达产品的排名在中美也低于同业。因此，瑞银预计，普拉达皮革产品的短期将不会达目标回报。
瑞银称，普拉达的EBITDA率将低于30%，公司计划剔除变动因素影响后(LFL)的经营溢利可达5%以上。但是，该行预期在未来3年只有2%，同时预计中期会因为数码投资、租金压力等因素对其目标产生影响。
瑞银预计，普拉达2016年至2017财年(截至该年1月底止财年)的每股盈利预测均为0.13欧元，这个数据表示，普拉达现在的估值相当预测今财年的市盈率为18.7倍，不具吸引。
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来源：中国服装网
