7月17日，特步国际(01368.HK)披露了2026年第二季度及上半年中国内地业务营运状况。数据显示，特步主品牌与旗下索康尼品牌呈现出截然不同的增长曲线——主品牌延续下滑态势，而索康尼则逆势保持正增长，两者之间的分化进一步加剧。
主品牌承压下滑，索康尼逆势增长
据公告，2026年第二季度，特步主品牌(包括线上线下渠道)零售销售录得中单位数同比下跌，零售折扣水平维持在七至七五折之间。同期，索康尼品牌零售销售实现低单位数同比增长。
拉长到整个上半年(截至2026年6月30日止六个月)，特步主品牌零售销售录得低单位数同比下跌，渠道存货周转周期为四个半至五个月。而索康尼品牌零售销售则录得低双位数同比增长。
本网分析：分化背后的深层逻辑
从一季度到二季度的数据变化中，一个值得关注的信号浮出水面：特步主品牌的增速从一季度的低单位数增长，急转直下至二季度的中单位数下跌。短短三个月内完成从“微增”到“下跌”的切换，这不仅是特步一家的问题。
据浦银国际研报，2026年第二季度综合性运动服饰品牌整体面临较弱的市场需求，国产综合性运动品牌二季度的整体销售趋势相较一季度显著减弱，同时折扣压力有所加大。国际品牌方面，Nike中国区终端销售同比录得双位数下滑。行业寒意可见一斑。
在此背景下，特步主品牌的下滑并非孤例，但单位数的跌幅在国产品牌中已属偏深。大和研报指出，今年第二季度体育用品行业的零售销售价值按季放缓，环比波动增加，进一步降低了特步的短期可预测性。与此同时，特步核心品牌正在推进DTC(直面消费者)转型，这一过程会打乱批发销售业务并需要前期投入，短期内将分薄收入和利润率。
索康尼：从“第二曲线”到“唯一亮点”
反观索康尼，低双位数的上半年同比增长虽然在绝对增速上低于其一季度“超20%增长”的水平，但在行业整体承压的二季度仍然守住了正增长底线。这一表现延续了该品牌近年来的强势势头——2025年，索康尼领衔的专业运动分部大涨30.8%，经营溢利增幅达46.4%。
值得注意的是，特步集团近期已做出重要战略调整——创始人丁水波次女丁佳敏正式出任索康尼事业部总经理。索康...
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