人棉纱价格跌至25年来最低 粘胶短纤走势难言反转

昨日在聊天当中有位朋友提到，人棉纱价已跌约25年来最低，也就是说大概是1994年至今的低价，这么长的时间已无法追朔，但近年行情来看，人棉纱早已跌破2010年以来低位，粘胶短纤亦是如此，详细见下图。

图 2010-2019年粘胶短纤价格走势对比图

粘胶短纤在一步步的跌破完全成本之后，又逐步向生产成本试水，自上周下旬起，大厂低价销售非优产品带动一批成交，周末周初，国内四大主流企业相继出价，其中高端定于10700元/吨承兑，中高端10550-10600元/吨承兑，新疆送到内地10400元/吨承兑，以三个等级价格分别带动一定成交，各企业成交量约占企业月产量的100%-130%；偏低也能达到70%以上。周三企业限制签量现象增加，部分报盘适度上移百元。此时市场对于粘胶短纤阶段性触底预期逐步增强，这点似乎并无疑问，但问题主要是反弹持续时间。

表 粘胶短纤9月供需预测表

单位：吨

2019年1-7月粘胶短纤总出口量同比上升14.02%，其中在5-7月期间，单月出口数量同比均能高达30%附近及以上，抛去因在对美出口加征关税清单导致部分需求提前释放因素外，当前人民币贬值也中和部分影响，保守估计9月份粘胶短纤出口量也或在4万吨以上。若想9月末行业保持5天左右附近库存量以此缓解双节需求下降压力下，则9月内销量总计需要高达40万吨。目前4家提前让价企业基本完成33%，算上后续出价销售的企业或勉强可达到50%。

问题来了，后续这20万吨供应量，粘胶短纤是会通过阶段性上移之后于本月下旬再度让价促销，还是坚持挺价维持后续未补货客户刚需采购。但不论何种方案，但若9月份纺纱、织布订单需求仍旧一般情况下，就会可能会造成9月底粘胶短纤行业库存再度增加至15天以上，从而给10月份粘胶短纤行情制造更大压力。

关键点似乎又放在了需求，就当前粘胶短纤让价的力度来看，多数纺纱反映自身纱线有限的加工费并未得到有效缓解，纵然粘胶短纤可因目前阶段性触底而反弹，但纱企似乎并不会对会因为粘胶提价而带动终端对自身产品大量采购抱有较大希望。后续宽松的货币以及财政政策虽然存在，但市场低迷需求下很可能造成滞涨。

最后同时需要警惕，粘胶短纤在跌破成本线情况下，不排除后续会存在企业增加限产现象，毕竟因需求牵制无法带动成交量的情况下，粘胶短纤市场减少供应量以此稳价及挺价亦或是一种措施。