纺织淡季效应显现 涤纶长丝价格弱势调整

　　根据生意社价格监测显示，进入7月国内涤纶长丝市场行情依然维持下跌， 下游织造工厂抄底动作适当补货，月末价格有小幅回升。当前江浙一带主流工厂涤纶POY (150D/48F)报价在5000-5200元/吨，FDY (150D/96F)报价在5500-5650元/吨，DTY(150D/48F低弹)报价在6300-6900元/吨。

　　7月涤纶长丝市场均价涨跌情况，单位：元/吨

　　6月中下旬以来，国内涤纶长丝价格陆续下探，进入7月份涤纶长丝多数品种现金流处于亏损的情况，以POY150D/48F为例，6月中旬现金流维持在300元/吨附近，6月底后现金流持续收窄，至7月份现金流处于亏损的境地，截至月底亏损400元/吨以上。夏季多为涤纶长丝需求淡季，企业库存也将达到年内高点，而今年受公共卫生事件影响，涤纶长丝企业库存压力持续增加，高库存成为通病，目前聚酯市场整体库存集中在30-40天，具体产品方面，其中POY库存至10-16天，FDY库存至21-27天附近，而DTY库存则至29-39天左右。

　　原料市场，受OPEC+原油减产协议影响对油价形成支撑，但制约原油继续走高的因素仍是需求方面的担忧，7月原油涨势有明显收窄，截至7月28日WTI主力合约收盘价格在41.04美元/桶，较月初上涨3.06%。PX外盘价格震荡攀升，截至7月28日亚洲PX（CFR中国）收盘价558美元/吨，较月初上涨3.14%。近期海外装置已告一段落，正在逐步重启，国内开工负荷基本持稳，目前PX依旧处于亏损状态。随着装置陆续恢复，PX库存出现了明显的累积，国内社会库存目前已经接近 250 万吨的高位。7月国内PTA市场行情走弱，截止7月29日市场均价在3554元/吨，较月初下跌1.47%，同比下跌36.42%。新装置投产、终端需求疲软，供应增加库存高位，基本面利空承压，价格震荡下行，月末成本端支撑及终端需求逢低采购，尾部呈小幅回暖。

　　内外贸订单的双降，使得涤纶长丝等纺织原料品种的供需矛盾进一步加剧，下游织造等领域企业减产、降负、放假的意愿越来越强烈，目前江浙开机率下调至55%附近，同比处于低位。纺织印染企业都已在二季度末提前补充秋冬季面料原料，而7月份以来，企业订单断档，成本库存、原料库存水平偏高，部分企业库存水平已达到近年来的最高水平，企业继续备货的意愿不强，涤纶长丝企业也面临订单荒的局面。近期，像中国轻纺城传统市场涤纶面料成交下降，以涤纶长丝为主原料的夏季仿真丝面料成交下降，夏令偏薄型面料成交锐减；秋季中厚型面料成交仍相对有限，价量稳中微跌。

　　终端纺织服装市场，海内外公共卫生事件仍在发酵，居民对于服装、家纺等非必需品的需求持续下降。据了解，6月全国服装鞋帽、针纺织品类零售总额1059亿元，较去年同期相比降幅0.1%，1-6月全国装鞋帽、针纺织品类零售总额5120亿元，同期相比降幅19.6%。出口方面，在口罩、防护服等相关防疫物资出口大幅提升的带动下，我国纺织品服装出口实现年内首次同比正增长。据我国海关数据显示，2020年1-6月，我国纺织品服装累计出口额为1251.88亿美元，同比增长3.16%，其中纺织品累计出口额为741.033亿美元，同比增长27.81%。海内外纺织服装订单日益减少，我国服装类产品出口持续走低。据海关数据，2020年1-6月，我国服装累计出口额为510.844亿美元，同比下降19.39%，仍旧延续下降势头，占同期纺织品服装出口总额的比例快速下滑至40.8%。

　　生意社分析师夏婷认为，下游需求淡季导致库存不断积累，前期订单逐渐交付完成，后续订单断档，纺织企业步履维艰，而作为纺织原料的涤纶长丝面临高开工、高库存的困境，供需矛盾凸显，降负预期加剧。目前部分涤纶长丝企业有一定的减产的预期，但并未公布具体实行的时间及减产、降负的规模，多数企业仍处于坚守观望。目前业内对于涤纶长丝企业降负的传闻逐渐增加，需时刻关注企业减产、降负的情况。另外，原料PTA开工、库存均维持高位，且在终端淡季背景下供需矛盾难以改善，成本端支撑有限，但进入8中下旬PTA装置检修增多以及终端纺织市场迎来订单的恢复，库存压力或将减少，将在一定程度上提振市场。因此，8月预计涤纶长丝市场行情震荡下行的可能性较大，但是不排除中下旬回暖的可能性。