巴西棉花出口正以不可阻挡之势刷新全球纪录。巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的最新数据显示，巴西6月前三周累计出口棉花14.684万吨，日均出口量达1.049万吨，较上年6月全月日均出口量0.664万吨大幅增长58%。继3月、4月、5月分别出口34.78万吨、37.04万吨、29.1万吨，同比分别增长45.4%、54.9%、51%之后，6月巴西棉花的出口同比增幅非但没有回落，反而继续保持高歌猛进的态势。
巴西本土棉花出口行业协会ANEA日前表示，受上半年出口量创历史纪录提振(中国、孟加拉国、土耳其、巴基斯坦采购位居前列)，该协会已将2026年全年巴西棉花出口预期上调至336万吨，较4月预测的321万吨大幅上调15万吨，创下历史新高。ANEA会长Dawid Wajs在声明中感叹：“历史上从未出现如此亮眼的上半年出口表现，且6月尚未结束。”官方数据显示，1至5月中国稳居巴西棉花第一大采购国，孟加拉国、土耳其、巴基斯坦分列其后。从2025/26年度(2025年8月至2026年4月)累计数据看，巴西棉花出口总量已达271.1万吨，较上年同期的238.32万吨增长13.7%，其中中国、孟加拉国和土耳其三国合计占总出口量的54.4%。
市场分析：巴西棉为何能“碾压”美棉?
巴西棉花出口持续猛增，绝非偶然。本网综合分析认为，三大核心驱动力正在重塑全球棉花贸易格局：
其一，美国关税政策的“神助攻”。 2026年2月以来，美国对巴基斯坦、孟加拉国、印度等国进口商品加征关税，同时依据301调查计划对进口自60个国家和地区的所有商品征收10%至12.5%的额外关税。这一系列贸易壁垒措施反而削弱了美棉自身的竞争力——东南亚及中国企业纷纷转向采购对美棉替代性极强的巴西棉。据美棉出口周报，截至6月11日当周，美国2025/26年度陆地棉净出口签约量为4.02万吨，较前周减少15%。一升一降之间，巴西棉的市场份额扩张之势已不可阻挡。
其二，价格与品质的双重优势持续“在线”。 5月中旬以来，巴西棉外盘报价相较美棉、澳棉呈现“跌得快、涨得慢”的特点，M1-5/32(强力29-31GPT)及以上资源的价格、供给及装运能力优势一直保持。从市场实际报价看，6月22日青岛港2025年巴西棉M1-1/8美金报价82.5至83.5美元/磅，而同期澳棉SM1-5/32报价高达91.4至91.4美分/磅。巴西棉较澳棉每磅便宜约8至9美分，性价比优势极为突出。
其三，澳棉供应结构错位带来的“助攻”。 2025/26年度澳棉等级、品质全面提高(GM/SM1-5/32及以上占比上升)，但与东南亚各国纱厂和中间商需求匹配度较高的中低等级、低指标低价资源反而偏少。这一供需错配促使下游企业纷纷提前签约、装运品质等级一般但性价比极高的2024/25年度巴西棉，以锁定后市供应。
市场展望：336万吨之后，天花板在哪里?
从供给端看，ANEA已将2025/26年度巴西棉花产量预测从此前的395.5万吨上调至400.6万吨，若该产量兑现，将成为巴西史上第二高棉花产量。同时，受棉价走强、种植成本相对稳定支撑，ANEA还将2026/27年度产量预测从387万吨上调至396万吨。
从贸易环境看，印度政府宣布6月1日至10月31日实施棉花进口关税豁免，美伊达成和平协议推动海运费大幅回落，加之印美关税谈判第一阶段协议达成等利好因素叠加，2026年下半年全球棉花贸易活跃度有望进一步提升。ICAC预测2026/27年度全球棉花贸易量约为970万吨，巴西将继续稳居全球最大棉花出口国宝座。
ANEA已将下半年出口预期从此前的161万吨下调至155万吨，这意味着336万吨的全年目标更多依赖上半年183万吨的历史性爆发。下半年能否保持同等增速，仍存在一定变数。
狂欢之下，三大约束不可忽视
巴西棉花的出口盛宴令人瞩目，但本网认为，以下三大风险因素值得全行业高度警...
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