【编辑按】7月9日，迅销用一份净利润暴增25.6%的成绩单，向全球服装零售业宣告了一个事实：那个让投资者揪心了一整年的“中国问题”，终于得到了解答。
一年前，当迅销大中华区营收下降4%、利润暴跌12.5%时，市场最担心的不是数字本身，而是“中国故事是否已经结束了”。在中国消费市场增速放缓、本土品牌崛起的双重压力下，优衣库这个曾经最成功的国际品牌之一，似乎正在失去它的魔力。
2026年第三季度的数据给出了答案。故事没有结束，只是进入了新章节。
同店销售转正、利润两位数增长、EASY休闲裤和防晒系列卖爆——这些信号共同指向一个事实：中国消费者并没有抛弃优衣库，他们只是变得更加挑剔。当优衣库从“连锁店式管理”转向“独立店铺管理”，当产品从“大而全”走向“精准适配”，当门店从“扩张数量”走向“提升质量”，这场修复是结构性的，而非周期性的。
但修复不等于重返黄金时代。迅销自己也很清楚这一点——它正在用海外市场的“多极增长”对冲中国市场的“中速常态”。北美、欧洲、东南亚，每一个区域都在以双位数的速度增长，每一个区域都在成为新的增长引擎。
迅销正在从“一个中国故事”走向“多个全球故事”的叙事升级。而这，或许才是这份财报最值得被书写的地方。
一、事件概述：一份远超预期的成绩单
2026年7月9日，优衣库母公司迅销集团(Fast Retailing)发布2026财年前三季度业绩(2025年9月1日起至2026年5月31日)：
前三季度综合收益：3.0651万亿日元，同比增长17.1%
前三季度事业利润：5927亿日元，同比增长33.6%
前三季度归母净利润：4260亿日元，同比增长25.6%，创历史同期新高
第三季度单季营收：1.01万亿日元，同比增长22.2%
第三季度单季归母净利润：1467亿日元，同比增长39.1%，大幅超出Visible Alpha分析师预期的1189亿日元
第三季度单季营收与利润双双创下历史新高。基于前三季度的强劲表现，迅销第三次上调2026财年全年业绩预期：
全年营收预期上调至3.97万亿日元，同比增长16.7%(此前预期3.90万亿)
全年营业利润预期上调至7300亿日元，同比增长29.4%(此前预期7000亿)
全年归母净利润预期上调至5000亿日元，同比增长15.5%(此前预期4800亿)
迅销集团有望连续第五年创下业绩新高。股息方面，集团维持全年每股合计派发640日元的预测，较2025年度增加140日元，增幅约28%。
与此同时，迅销在营收规模上进一步拉开了与H&M的差距——本财年以来，按季度计算的营收连续3个季度突破1万亿日元，而H&M单季营收约9000亿日元。在全球服装零售巨头排位赛中，迅销已稳居全球第二大服装零售商之位。
二、深度解读：三重战略信号
信号一：大中华区“王者归来”——从“最大担忧”到“确定修复”
一年前的中国市场还是迅销全球增长中相对承压的一环。2025财年，迅销大中华区收入6502亿日元，同比下降4.0%;事业利润899亿日元，同比下降12.5%。
2026财年前三季度，这一局面被彻底扭转。第三季度单季，大中华区中的中国大陆市场收入恢复正增长，利润录得两位数增幅，同店销售净额正式转正。
这一修复并非偶然，而是产品、库存和门店效率同步调整的综合结果：
产品端：营销活动加强叠加夏季商品需求上升，轻型长裤、防晒商品和UT印花T恤表现尤为突出。优衣库在2026春夏加大功能性防晒产品布局，将相关产品延伸至男装、女装、童装和配饰，通过...
会员内容
来源：
