【棉花资讯】
多空交织下的区间博弈
7月14日，郑棉主力合约收于16070元/吨，较前一交易日下跌10元，跌幅0.06%，持仓量减少2934手至50.9万手。盘面呈现缩量窄幅整理态势，资金以获利了结与观望为主，成交氛围整体偏淡。国内棉花3128B现货价格指数报17739元/吨，较上一交易日上调36元。
编辑视点：当前盘面的“纠结”恰是市场心理的真实写照——向上，新疆高温减产预期提供着“天气升水”;向下，储备棉轮出即将启动的“政策顶”又横亘在前。期货贴水现货逾1600元/吨的基差，折射出市场对远期价格的谨慎预期，也意味着现货端的高报价能否持续，需要打上一个问号。
国际市场方面，ICE美棉微幅下跌0.02%，报收81.52美分/磅。美棉产区干旱隐患持续存在，截至7月12日当周，美国棉花优良率已降至44%，前一周为46%，上年同期为54%。远期供需偏紧预期为外盘提供底部支撑。
进口棉方面，7月13日进口棉到港均价(M指数)89.89美分/磅，较10日涨0.9美分/磅，折1%关税进口成本(不含港杂费)14856元/吨，折滑准税进口成本15150元/吨。国内外棉价差仍然偏高。
市场深度分析
供给端，可谓“冰火两重天”。 一方面，新疆产区正遭遇严峻的高温考验。7月11日至17日，新疆迎来第二波持续性高温，南疆盆地、东疆全域最高气温重回40℃以上。当前全疆棉花已进入开花结铃的关键生长期，截至7月6日全疆棉花开花率约69.3%，但较去年同期偏慢7.8个百分点。持续高温易导致花粉失活、落花落蕾及坐铃率下降，棉株平均结铃数已低于去年同期。2026年国内棉花减产已是大概率事件。
另一方面，储备棉“靴子”终于落地。 7月14日，《2026年中央储备棉销售实施细则》正式发布，明确自7月20日起启动公开竞价轮出。与2023年相比，本轮公告直接指定了起始日，时间节点明确且稍有提前。每日挂牌数量及持续时间维持灵活调整，销售底价采用国内外棉价指数各占50%权重的定价机制。业内判断此次轮出大概率以中低等级棉源为主。
需求端则延续淡季疲态。 纯棉纱市场交投清淡，纺企成品库存持续累积。主流地区纺企开机负荷已降至73.1%左右，内地小型企业停机放假现象增多，中大型企业轮休情况增加。下游织造厂开机率维持在60%—65%的低位，坯布库存16～17天。整个产业链正处于“订单少、利润薄”的淡季困局之中。
编辑视点：值得注意的是，当前国内商业库存约225万吨，显著低于月均约75万吨的消费体量，优质棉资源正逐步减少。这意味着抛储更多是“阶段性调节”而非“根本性逆转”——它能压制近月合约的上涨空间，却难以弥补优质棉的结构性缺口。市场或将呈现“近弱远强”的格局分化。对于有远见的企业而言，优质棉源的战略储备窗口或许正在收窄。
未来预期与应对启示
短期来看，郑棉仍将维持区间震荡格局。天气因素与抛储政策将持续牵动市场情绪，但短期暂无方向性驱动。从USDA7月供需报告来看，2026/27年度全球棉花产量上调26万吨，消费仅上调4万吨，全球期末库存虽同比仍下降5.9%，但供需格局整体偏宽松的基调没有改变。
对企业的几点启示：
一是原料采购需把握节奏。 抛储启动初期，随着现货供给增加，棉价大概率承压，这或是逢低建立库存的时间窗口。但需警惕优质棉的结构性短缺，基差处于高位的当下，单纯追逐低价可能面临质量折价的风险。
二是成品销售策略需灵活调整。 当前终端市场“小批多次、一单一议”的采购模式已成常态，纱厂“明稳暗降”的让利格局短期内难以改变。企业应主动适应这种碎片化订单趋势，而非被动等待“金九银十”的传统旺季。
三是密切关注8月中旬前后的订单信号。 按往年规律，“金九银十”订单大多提前至8月中旬前后陆续下达。届时若订单如期回暖，叠加新棉减产预期逐步兑现，市场格局可能发生转变。企业应提前做好产能调配和资金安排。
四是化纤替代趋势不可忽视。 涤纶短纤价格持续上涨(7月14日已升至7490元/吨)，粘胶短纤报价坚挺在14200元/吨左右。化纤对棉花的替代效应正在增强，纯棉纺企需重新审视产品结构，适度拓展混纺及差异化产品线，以分散单一原料波动带来的经营风险。
【棉纱资讯】
让利出货成常态，行业步入关键期
7月14日，棉纱期货价格上涨，但现货市场基本稳定，全国C32S普梳环锭纺均价报23864元/吨。纺企订单普遍不足，成品库存持续累积，大部分库存在20—35天左右。内地限产小型纺企有所增多，中大型企业轮休情况增加。
市场成交以中低支普梳和精梳纱为主，纺企依然以小幅让价促进成交。很大一部分纱厂报价“明稳暗降”，即对老客户、实单扩大让利幅度。山东德州某规模以上纺企反馈，广东、江浙等...
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