7月15日，国内棉花市场在多空因素交织中延续震荡格局。郑棉主力合约减仓震荡，储备棉轮出临近与新疆高温天气两大变量持续博弈，市场方向尚不明朗。与此同时，纺织淡季加深，下游需求疲软态势未见改善，纺企成品库存持续累积，行业正面临“成本高企、涨价难”的困局。本网编辑结合最新数据与市场动态，为您梳理行情脉络，并研判后市走向。
【棉花资讯】
1.郑棉减仓震荡，万六关口争夺激烈
7月15日，郑棉主力CF2609合约开盘报16000元/吨，收盘报16075元/吨，较前一交易日结算价下跌45元，跌幅0.28%。成交量296718手，持仓量减少4162手至505021手。日内资金流出4505.08万元。盘面呈现低开后震荡回升走势，低位承接力量显现。
本网编辑分析： 从资金面看，郑棉指数总持仓微降516手至1087678手，沉淀资金小幅增加至123.83亿元，多空双方均显谨慎。当前市场正处于“政策预期”与“天气炒作”的拉锯之中——储备棉轮出临近强化了短期供应增量预期，对盘面形成压制;而新疆花铃期高温持续扰动新季产量预期，又为下方提供支撑。国信期货指出，在抛储利空充分消化后低位买盘介入，在新作天气利多与淡季需求疲软多重因素相互博弈下，行情转向区间震荡格局。广州期货也认为，抛储与新疆高温多空对冲，郑棉维持区间震荡走势。本网编辑判断，短期郑棉在15800-16300元/吨区间震荡的概率较大，万六关口仍是多空争夺的焦点。
2.国内现货小幅跟跌，基差维持高位
现货方面，国内棉花3128B价格指数报17728元/吨，较前一交易日下跌11元/吨。新疆棉3128B现货价格为17818元/吨，较昨日上涨10元/吨。期现基差(现货价格-郑棉主连收盘价)维持在1743元/吨的高位。
从更长周期看，3128B价格周环比下跌182元/吨，但月环比仍上涨347元/吨，同比上涨2426元/吨。这表明棉花现货价格虽有短期回调，但中长期上涨趋势并未逆转。
本网编辑分析： 基差持续高位运行，反映出商业库存继续去化对现货价格的支撑。据棉花信息网统计，截至2026年6月底全国棉花商业库存310.06万吨，环比减少64.47万吨(17.21%)，同比增加9.57%。去库节奏相对温和，但库存绝对水平仍高于去年同期。此外，中国农业农村部已将2025/26年度棉花进口量估计值调增10万吨至150万吨，进口补充也在一定程度上缓解了国内供应压力。本网编辑认为，现货价格短期内缺乏大幅上行的动力，但下方支撑同样稳固，预计将维持高位窄幅波动。
3.ICE期棉冲高回落，外盘承压走弱
7月15日，ICE期棉上演冲高回落走势。主力12月合约结算价报80.87美分/磅，较前一交易日下跌0.58美分，跌幅0.71%。盘中最高触及82.29美分，最低下探80.75美分。资金进场拉升及外围谷物市场上行一度提振盘面，但后续买盘乏力，最终收跌。
本网编辑分析： ICE期棉冲高回落反映出市场对短期需求的担忧。一方面，中国储备棉销售工作将于7月20日正式启动，市场预期这将抑制中国对进口棉的需求;另一方面，USDA 7月供需报告显示，2026/27年度美国棉花产量预测值为298.28万吨，较上月调增8.71万吨，美棉供应趋于宽松也对盘面形成压制。国信期货指出，美棉产区干旱利多逐步消化，短期多头止盈离场压制外盘走势。不过，从中长期看，USDA预测2026/27年度全球棉花产量同比减少3.8%，消费同比增加1.7%，期末库存同比仍下降5.9%，全球供需格局持续改善，将为外盘提供底部支撑。
4.进口棉报价小幅下跌，内外价差维持高位
7月15日，进口棉到港均价(M指数)89.19美分/磅，较14日下跌0.70美分/磅。折1%关税进口成本(不含港杂费)约14941元/吨，折滑准税进口成本约15062元/吨。国际棉花价格指数(SM)91.13美分/磅，跌0.68美分/磅。
从港口成交看，山东青岛港进口棉人民币报价持稳，但美金报价普遍下跌2.5美分/磅。澳棉M1-1/8报19700元/吨，巴西棉M1-1/8报18330元/吨，印度棉S-6 M1-1/8报16510元/吨。市场走货仍以巴西棉、澳棉为主，交易整体有限。
本网编辑分析： 进口棉折人民币价格与国内3128B现货价差仍在2500元/吨以上，进口棉性价比优势突出。这也是中国农业农村部调增棉花进口量预估的重要原因。随着前期增发的棉花进口滑准税加工贸易配额逐步落地，预计后续进口棉到港量将继续增加，对国内现货价格形成一定的平抑作用。
【棉纱资讯】
1.棉纱期货价格下滑，现货报价持稳但成交乏力
7月15日，棉纱期货CY2609合约开盘报22480元/吨，收盘报22510元/吨，结算价较前一交易日下跌0.2%，成交15124手，持仓减少306手至14416手。
现货方面，纯棉纱市场价格稳定，普梳环锭纺C32S棉纱全国均价参考23800元/吨。全国C32S普梳环锭纺均价报22052元/吨，整体持稳。
本网编辑分析： 棉纱期货与现货走势出现一定分化——期货价格有所下滑，而现货报价相对坚挺。这反映出纺企在利润持续压缩的情况下，具有较强的涨价意愿。然而，缺乏下游需求的实质性支撑，涨价更多停留在意愿层面。同花顺数据显示，棉纱主力合约当日下跌0.20%，五日累计跌幅0.13%，整体走势偏弱。
2.淡季加深，纺企新订单寥寥，成品库存持续攀升
当前纺织市场淡季特征明显。纺企新订单寥寥，织造企业开机率处于低位。纺企成品库存普遍上升，即便是淡季销售较为稳定的中低支纱，也出现不同程度的累库情况。广东佛山地区织企开机率仅在两成左右，多数中小织厂持续停机，布厂多实行轮休制。常规坯布品种价格略有下跌。
从更广的行业层面看，行业盈利空间持续被压缩，企业原料采购趋于谨慎，棉花库存有所回落，而纱线等成品库存持续攀升。部分厂家库存已超过20天，接近30天。
本网编辑分析： 当前棉纺织行业正经历“上游涨价、下游不通”的典型困局。棉花价格同比上涨超过2400元/吨，但棉纱价格跟涨乏力，纺企利润空间被严重挤压。据棉纺织企业调查报告，5月以来行业盈利空间持续被压缩。本网编辑判断，7-8月传统淡季仍将持续，需求端存在进一步走弱可能。在此背景下，纺企应严格控制原料库存水平，以销定产、加快周转，避免在淡季过度累库。
3.进口纱外盘平稳偏强，内盘让利促销
进口纱外盘报价整体平稳，但印度纱因其国内需求回暖以及印棉价格上涨，有上涨趋势。当前多数进口纱主流品牌船期已排至9-10月，订单显著增加。进口纱内盘方面，部分精梳纱让利促销，整体走货节奏平稳。棉纺市场缺乏集中补库动力，短期内难以回暖。
本网编辑分析： 进口纱订单排期较长，反映出海外供应商对中国市场远期需求的相对乐观预期。但内盘让利促销的现实，又说明当下国内需求并未实质性改善。内外盘的这种“温差”，本质上反映的是产业链不同环节对后市判断的分歧。本网编辑提醒，进口纱集中到港或在9-10月形成阶段性供应压力，届时需关注对国内棉纱价格的冲击。
【化纤资讯】
1.涤纶短纤持续上涨，成本驱动特征明显
7月15日，涤纶短纤现货价格涨30元至7520元/吨。原油及原料端表现偏强是推动涤纶短纤价格上涨的主要动力。不过，涨幅较前几日有所收窄，需求端表现一般。7月15日涤纶短纤产能利用率维持在75.65%。
本网编辑分析： 涤纶短纤的上涨更多是成本驱动而非需求拉动。PTA现货价格涨40元至6010元/吨，MEG涨101元至4805元/吨，成本端的强势支撑了涤纶短纤价格。隆众资讯预计，虽下游需求偏弱、成品价格跟涨困难，但地缘不稳定性短期或难消，且短期PX-PTA供应仍偏紧，涤纶短纤市场或偏强震荡。本网编辑认为，涤纶短纤与棉花价差持续扩大，或将促使部分纺织企业调整原料配比，增加化纤使用比例，从而对棉花需求形成一定替代效应。
2.粘胶短纤平稳运行，市场等待大厂定...
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