9月8日，市场观望情绪持续升温，郑棉期货震荡走强。主力CF2701合约开盘16725元/吨，盘中最低触及16725元/吨，最高上探16860元/吨，终盘收于16820元/吨，较前一交易日结算价上涨30元，涨幅0.18%。持仓量报541069手，较前一交易日增加5588手。从盘面表现来看，多空双方在16800元/吨一线展开拉锯，市场方向感缺失，短期震荡格局难破。
现货市场：内外分化，价差维持高位
国际方面，9月8日进口棉到港均价(M指数)报95.85美分/磅，与前一交易日持平;折1%关税进口成本(不含港杂费)约15785元/吨，折滑准税进口成本(不含港杂费)约15934元/吨。国内方面，中国棉花价格指数3128B均价报18159元/吨，较前一交易日下跌12元;新疆棉山东到厂价3128B级报18218元/吨，较前一交易日上涨48元。国家棉花基差指数CNCottonJ(CF2701)报873元/吨，较前一交易日小幅上涨3元。内外棉价差维持在2400元/吨以上的高位区间，进口棉价格优势持续凸显。
新棉产情：减产预期渐明，抢收与观望博弈升温
9月初，中国棉花网记者赴新疆精河县开展新棉长势一线调研。受前期持续高温与阶段性缺水双重因素扰动，当地棉花整体长势不及往年，田间测产数据显示单产同比存在不同程度下滑。当地植棉大户介绍，夏季持续高温抑制棉株结铃发育，直接造成单铃重缩水;叠加灌区水资源紧张，部分地块灌溉频次受限，进一步拖累棉花后期生长。
据卓创资讯8月份实地走访新疆棉花主产区及近期样本点监测，预计2026年新疆棉花总产量大概率在700万吨左右，同比减少约4.34%，减产幅度基本符合市场预期。减产的根本因素在于种植面积与亩产双双下滑——新疆部分地区对非宜棉区、地下水超采区域进行政策调减;北疆因5月低温、6至8月阶段性高温影响棉花结铃，亩产降幅较为明显。
当前全县棉田陆续进入集中吐絮阶段，农户正抢抓晴好天气，利用无人机开展脱叶剂喷施作业，整体脱叶效果基本达到机采标准。当地轧花企业已全面启动生产线检修等前期工作，计划9月下旬正式启动籽棉收购。但值得关注的是，今年轧花厂收购心态整体偏谨慎——若加工环节存在合理利润则积极收购;一旦行情走弱、加工风险抬升，将及时缩减收购量以规避亏损。
下游需求：旺季不旺，利润持续承压
下游传统旺季...
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