上周，国际权威机构调增对中国的经济预期，中美互降关税增强市场信心；但北半球新棉供应持续放量，且下游消

随着北半球新棉供应稳步增加，国内外棉花市场同步走强。在中美经贸磋商释放积极信号、美联储降息等多重宏观

国际市场方面，北半球多国新棉收购加工陆续展开，上市量逐步增加。与此同时，10月初起美国政府停摆导致多

上周以来，新棉基差价格处于偏高状态，其中奎屯、精河、石河子等地双29皮棉基差集中在1000-1150

受外围金融和商品市场下跌以及新棉收获上市的影响，棉花市场继续创下新低。同时，美国政府关门进入第13天

国内外棉价震荡下跌，国内棉价走势弱于外棉，国际棉花咨询委员会9月份发布的数据显示，2025/26年度全球棉花产量和消费量环比调减。9月中下旬以来棉价快速走弱，但纱线价格跌幅较小，纱棉价差有所扩大，纺织企业即期利润有所修复。国内新花上市，市场各方关注规模采摘时的棉花价格。 　　一、供需状况 　　(一)全球棉花产量和消

随着北半球作物逐渐进入收获期，南半球巴西棉花收获结束，加工进度近半，创纪录的棉花供应上市；美棉出口签

9月，国内新棉逐步成熟，丰产态势基本明确，市场供应压力显著攀升，国内棉价一路下行。美联储降息预期兑现

内销市场增长有限，企业盈利水平偏低，化纤替代持续增强，棉纺织企业亏损面较大，全年度棉花期现货价格以振

近期疆内库棉花销售基差整体持稳。9月11日新疆机采棉疆内库销售基差指数（31级双29含杂2.8%以内

上周，国内新棉丰产预期增强，且纺织市场旺季成色不足，国内棉价延续回落态势。美国就业市场降温，通胀有所

上周，国内反内卷政策及经济数据出台利好市场预期，商品市场多头氛围升温，棉花商业库存持续下降，旧作库存