春节前涤纶长丝装置减产检修计划 涤丝供应压力凸显

进入11月份以来，涤纶长丝市场震荡下探，而早在9月份，传统的需求旺季期间，FDY部分型号已经开始亏损。尽管目前需求已呈现萎缩态势，加弹、织机开工持续下降，但多数企业认为大面积的降负为时尚早，为缓解供应压力，部分企业率先开启降负模式，伴随价格持续下滑，供应压力凸显，企业检修、降负逐渐提上日程。

表1 春节前涤纶长丝装置减产、检修一览表

单位：万吨

来源：隆众资讯

上表为11月份至春节前国内涤纶长丝企业装置减产、检修计划表，涉及减产产能280余万吨，占总产能的9.1%，装置检修多集中在12月中旬以后，目前涤纶长丝行业开工维持在91.84%，而去年同期开工在85.6%附近，同比涨幅7.3%。而近期下游加弹、织造开工陆续下降，涤纶长丝供应压力凸显。

图1 涤纶长丝及下游领域开工趋势对比

来源：隆众资讯

如上图所示，目前涤纶长丝行业开工远高于下游加弹、织造企业。伴随着冬季面料采购订单结束，终端纺织订单普遍下降，倒逼开机率趋于下滑，预计12月份停机率继续增加，江浙地区化纤织造综合开机率或跌至60%附近水平。而加弹厂今年以来利润微薄，企业生产积极性不高，而年底工人多提前返乡，用工荒、利润微薄均为企业开工下降的重要因素。

图2 涤纶长丝主流型号利润走势对比

来源：隆众资讯

多数业者表示，上半年聚酯行业的利润集中在上游PX-PTA领域，二季度末至三季度行业利润逐渐向下转移，POY企业通过联合挺价，集中清库存报价格，利润水平不断提升，然同期FDY、DTY利润微薄，加弹企业步履维艰。四季度以来POY的利润也在不断收缩，加弹企业利润有所好转，但整体来看运营依旧艰难，纷纷表示12月份要扩大减产规模，据闻宁波慈溪等地加弹厂已陆续停车。

隆众数据显示，2017-2018年间，春节前加弹、织造开工陆续降至冰点，平均开工在1-2成，而同期涤纶长丝开工维持在7-8成，即使今年春节前检修的装置如期进行，按照目前现有的统计数据，预计涤纶长丝春节前开工降至8成附近，远高于下游开机水平，因此供应压力不言而喻。

表2 2020-2021年部分新增产能统计（涤纶长丝）

单位：万吨

来源：隆众资讯

隆众数据统计，2020年预计聚酯新增产能620万吨，增幅10.56%，增速较2019年高4.57%，涤纶长丝预计新增360万吨产能，明年供应压力越发凸显。而眼下，涤纶长丝供需矛盾也较为尖锐，尽管目前原料小幅反弹，但成本端支撑有限，市场预期依然谨慎偏悲观。