随着春节假期的结束，国内棉花产业链上下游已全面复工复产。据青岛、张家港、上海等主港的棉花贸易企业反馈，近期港口保税棉、船货的挂单与报价明显增多。然而，市场关注的焦点并非仅仅是供应的增加，而是节后内外盘联袂上演的一场“冰与火之歌”：郑棉期货大幅拉升，而外盘ICE期棉反应相对平淡，导致内外棉价顺挂幅度罕见地走阔至4000-4500元/吨。
节后行情扫描：高指标外棉成交活跃
从贸易商报价来看，当前美金资源及已清关人民币资源的基差大多维持节前水平，并未出现大幅调整。但在巨大的价差诱惑下，市场成交结构正在发生变化。
数据显示，2月25-26日，青岛港保税巴西棉M 1-5/32(强力28-29GPT)净重报价集中在75.16-76.66美分/磅，1%关税下进口成本约为12970-13225元/吨。相比之下，河南、山东、江苏等内地库的3129B/3130B新疆机采棉公重报价则高达17000-17300元/吨。即便考虑到净重与公重的结算差异，当前进口巴西棉的成本优势已扩大至4000元/吨以上。
江浙及山东地区的纺织企业也向本网记者证实，受郑棉CF2605合约强势上涨的拉动，港口已清关的人民币外棉报价水涨船高，个别贸易商虽小幅下调基差，但出货压力依然增大。目前，高指标的巴西棉、美棉、澳棉以及部分哈萨克斯坦棉询价活跃度明显高于其他品种。
深度分析：价差背后的“双轨制”逻辑
表面上看，本轮内外棉价差的急剧扩大是郑棉单边上涨与ICE美棉震荡盘整的价差体现，但其背后折射出的是全球供需格局的分化与国内结构性矛盾的加剧。
1. 国产棉的“坚挺”来自供应端收缩预期
春节后郑棉的强势，并非仅仅源于...
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