近期，国内棉花市场在多空因素的博弈中展现出韧性。从盘面表现来看，郑棉期货呈现震荡收涨的态势。截至昨日收盘，棉花2605合约报15480元/吨，较前一日上涨65元/吨，涨幅0.42%。现货市场则更为坚挺，3128B级棉花全国均价为16884元/吨，新疆到厂价也达到16715元/吨，现货基差维持在相对高位。
在宏观政策层面，国家发改委正式下发2026年棉花进口滑准税加工贸易配额30万吨，实行凭合同申领的方式发放。这一政策的落地，为本就波澜起伏的棉市注入了新的变量。
深度分析：政策底与产业底的“双轮驱动”
本网分析认为，当前棉市的核心逻辑正在从单纯的供需博弈，转向“政策底”与“产业底”的双重支撑。
首先，30万吨加工贸易配额的发放，短期内对盘面形成了一定压制，但其深层意义在于修复内外价差。正如市场所反馈的，该消息对郑棉的抑制作用有限，反而利多ICE美棉。这实际上是国家通过精准调控，为国内纺织企业争夺更有利的国际原料采购空间，同时也为国内过高的现货基差提供了一个“泄压阀”，有利于产业链的健康运转。周一ICE期棉应声大涨，基准合约收高3.55%，创下数月新高，印证了这一政策的全球影响力。
其次，产业内部的积极变化正在为棉价构筑坚实的底部。尽管2025/26年度国内...
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