近期，国内外棉花市场呈现出明显的分化走势，背后逻辑各异。国内棉价在多重因素支撑下偏强运行，而国际棉价则受多重利好刺激快速上涨，导致内外棉价差进一步收窄。市场多空交织，未来走向成为行业关注焦点。
国内方面：底部支撑坚实，上行空间待察
本周，国内棉花市场整体运行平稳，但偏强格局未改。郑棉主力合约结算均价小幅上涨至15331元/吨，国家棉花价格B指数同步微涨至16708元/吨。支撑当前国内棉价的核心逻辑，一是下游纺织企业开机率维持稳定，表明阶段性需求仍有支撑;二是新年度棉花种植面积收缩的预期依然强烈，这为远月合约价格提供了坚实的底部支撑。
本网深度分析认为，国内市场的“稳”更多体现为一种供需紧平衡下的韧性。从供应端看，截至3月26日，全国棉花检验量已超760万吨，同比增长12.3%，显示本年度供应充足。然而，市场交易的重心已逐步转向新年度。在政策引导和植棉收益对比下，市场对2026/27年度种植面积减少已形成共识，这成为多头资金敢于持仓的核心信心来源。
需求端则呈现出“强现实、弱预期”的特征。国家棉花市场监测系统数据显示，全国棉花销售率同比大幅提高17.5个百分点，纺织企业订单及销售表现好于去年同期，织造厂成品库存回落也引发了阶段性的补库需求。但本网也注意到，近期部分企业反馈，旺季初期的产销顺畅感有所减弱，询价多而实际成交有限的现象开始出现。在利润空间持续承压、新订单衔接略显不畅的背景下，下游需求的持续性和强度仍需观察。综合来看，国内棉价下有支撑，但向上突破也需要更强的需求动力。
国际方面：多重利好驱动，警惕高位风险
与国际市场相比，外盘表现更为强势。ICE棉花期货主力合约最高触及近15个月新高，周度均价涨幅明显。本轮国际棉价快速上涨，是多重利好共振的结果：一是美棉出口数据良好，需求端出现边际改善;二是市...
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