【本网讯】 美国农业部(USDA)最新发布的出口销售报告显示，2026年6月12日至18日当周，美棉出口签约量遭遇断崖式下滑，引发市场广泛关注。作为全球棉花贸易的风向标，美棉出口数据的剧烈波动往往预示着国际棉纺市场供需格局的微妙变化。本网编辑团队第一时间梳理核心数据，并结合当前全球棉纺产业运行态势，为行业企业带来深度解读与前瞻分析。
一、核心数据：签约骤降、装运分化
据USDA报告统计，2025/26年度陆地棉净出口签约量仅为1.9万吨(约8.39万包) ，较前周大幅下降53%，较前四周平均值减少54%。主要增量买家来自越南、印度、孟加拉国、中国和韩国。与此同时，2025/26年度皮马棉净出口签约量为975吨，较前周下降21%，较前四周平均值减少19%。
与签约端的惨淡形成鲜明对比的是，同期陆地棉装运量达6.81万吨，较前周增长20%，较前四周平均值增长6%;但皮马棉装运量仅为1769吨，较前周下降41%，较前四周平均值骤减50%。(如图表所示)
棉花净签约与装运数据表
签约降、装运增——这一“冷热交织”的数据组合折射出怎样的市场信号?本网编辑分析认为，装运量的增长更多反映的是前期订单的执行落地，而非当前需求的旺盛;签约量的大幅萎缩才是真正的“晴雨表”，预示着未来一段时间美棉出口后劲不足。
二、市场分析：多重利空共振，棉价承压运行
1. 全球纺织需求疲软是根本原因
美棉出口签约量骤降超五成，直观映射出国际棉花需求的明显疲软。当前全球主要纺织生产国——东南亚及南亚国家纺织企业经营承压，一定程度上影响了后续签约。越南、印度、孟加拉国等传统采购大户虽仍位列买家名单，但采购力度已明显减弱。
2. 终端消费淡季叠加宏观利空
当前棉纺织行业上下游均处于淡季承压状态，下游需求持续偏弱。从宏观层面看，原油价格回落、美元走强，叠加美棉区旱情持续缓解、苗情向好等因素，内外棉价同步承压回落。截至6月26日收盘，ICE美棉主力12月合约收报76.17美分/磅，环比上周下跌3.63美分/磅，跌幅达4.55%。
3. 棉纱期货率先“用脚投票”
上游棉花价格承压已迅速传导至下游棉纱市场。棉纱主力2609合约6月25日收报22115元/吨，单日下跌205元/吨。从更长周期看，6月以来棉纱价格整体已下调800-1000元/吨。本网编辑注意到，这一跌幅在传统淡季背景下尤为值得警惕——成本端支撑减弱与需求端疲软形成“双杀”效应。
4. 中长期供需格局仍存支撑
不过，市场也并非全然悲观。USDA6月供需报告显示，2026/27年度全球棉花产量预测为2527万吨，同比下降5.4%;全球棉花消费量预测为2651万吨，同比上升1.4%;全球期末库存预测为1549万吨，较5月下调约15万吨，同比下降7.2%。全球供需结构正由2025/26年度的高产累库切换至2026/27年度的减产去库。中长期来看，供应收缩的基本面仍对棉价重心形成一定支撑。
三、未来预期：短期承压与中长期支撑并存
综合当前形势，本网编辑团队对后市作出如下判断：
短期(1-2个月) ：受传统纺织淡季、终端订单不足、成品库存上升等因素制约，棉价大概率维持弱势震荡格局。郑棉主力2609合约近期已回落至15705元/吨附近，短期方向仍偏空。
中期(3-6个月) ：随着北半球棉花进入生长关键期，天气因素将成为重要变量。USDA预计2026/27年度全球棉花价格有望从此前两季约80美分/磅的水平反弹至90美分/磅。若新棉减产预期兑现，叠加下半年纺织传统旺季...
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