据海关总署最新公布数据，2026年5月中国棉花进口量为11.28万吨，环比4月减少31.73%，但较去年4月大幅增加227.19%。2026年1—5月，中国累计进口棉花82.48万吨，累计进口量同比增加91.06%。国内棉纺织市场进入5月季节性淡季后，下游订单逐步减少，纺企采买棉花热情降低，出口型企业也因接单减少缩减进口棉采购量。此外，5月份外棉现货价格受美棉产区干旱担忧而上涨，国内外棉花价差缩窄，外棉性价比下降，商企采购热情降低，使得进口量环比出现下滑。
进口巴西棉占比居首，美棉进口量环比增加
据海关总署数据，5月份进口巴西棉数量为6.51万吨，占当月棉花总进口量的57.67%，居各来源国之首。国内主要进口港青岛港和张家港的巴西棉现货相对充裕，且通关现货巴西棉基差适中，远低于美棉、澳棉，备受纺企及贸易企业青睐。从5月份各进口贸易伙伴来看，进口占比排名前三的地区除巴西外，还有美国、哈萨克斯坦，占比分别为22.06%、5.32%。其中美棉占比较4月份提升16.74个百分点，主要因部分加工贸易型订单对生产出口成品过程中下脚料的使用限制放宽，纺企为满足生产适量增加进口美棉。此外，澳棉因2024/25年度销售装运已近尾声，现货供给不足，高等级优质美棉、巴西棉替代澳棉的现象较为突出。
5月份一般贸易方式进口量略有增加
5月份通过“一般贸易”“海关特殊监管区域物流货物”与“进料加工贸易”方式进口棉花数量环比有所增加，进口占比分别为18.06%、39.42%、8.64%，其中“一般贸易”方式进口的棉花增量达到3.27个百分点。保税监管场所出境货物进口棉占比有所减少至33.88%。
本网观察：同比暴增背后的三重推力
5月棉花进口同比增幅高达227.19%，表面看是“淡季不淡”，实则暗含多重结构性因素。
其一，超低基数效应制造“数据幻觉”。 2025年5月，受国内棉花进口配额紧缺、内外棉价差收窄、中美经贸关系波动等多重负面因素制约，我国棉花进口量仅3.45万吨，创近20年以来月度进口新低。极低的去年同期基数为今年5月进口数据的大幅反弹创造了先决条件。其二，“抢出口”窗口期集中释放。 美国贸易代表办公室(USTR)已判定60个经济体未有效执行进口强迫劳动商品禁令，拟对中国商品征收12.5%的额外关税，目前该政策已进入听证会筹备阶段(7月7日举行听证会)。在此背景下，国内纺织服装企业、外贸公司抢抓政策落地前的窗口期，在5-6月集中推进订单出口，积极备货生产，大幅提升了优质进口棉花的采购需求。其三，地缘冲突引发订单回流。 受美以伊冲突影响，全球能源、电力、海运价格全线上涨且供应短缺，导致孟加拉、巴基斯坦、印尼、印度等国的纺服订单被迫回流至中国沿海及中部地区企业。订单回流直接拉动了棉花、棉纱进口需求。
此外，今年滑准税配额增发提前(加工贸易配额总量为30万吨)，1%关税下外棉进口成本与内地库新疆棉报价顺挂幅度持续处于偏高水平，也是5月棉花进口同比爆发式增长的必要条件。
未来预期：供需格局趋紧，棉价重心有望上移
国际方面，全球棉花供需形势正从“宽松”转向“偏紧”。据美国农业部(USDA)2026年6月预测，2026/27年度全球棉花产量为2527万吨，同比减少144万吨(降幅5.4%);全球棉花消费量为2651万吨，同比增长36万吨(增幅1.4%);产不足需124万吨，产需缺口为过去五年最高水平。全球期末库存预计为1549万吨，同比减少7.2%。全球供需结构正由2025/26年度的高产累库切换至2026/27年度的减产去库。主要产棉国中，中国2026/27年度产量预计729万吨(同比-6.4%)、消费904万吨(同比+1.2%);美国产量预计290万吨(同比-4.3%);巴西产量预计381万吨(同比-10.3%);澳大利亚产量预计65万吨(同比-33.4%)。减产预期叠加消费增长，为中长期棉价提供有力支撑。
国内方面，据国家棉花市场监测系统专项调查，2026年全国棉花实播面...
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