本网讯： 据美国农业部(USDA)最新发布的棉花市场报告，2026年6月26日至7月2日当周，美国国内七大市场标准级现货平均价格为69.51美分/磅，较前周下跌1.33美分/磅，跌幅1.9%;较去年同期则上涨4.32美分/磅，同比涨幅6.6%。当周美国国内七大现货市场成交3865包，2025/26年度累计成交1520294包。
本网编辑注意到，当前美棉现货价格呈现“同比仍涨、环比承压”的格局。尽管较去年同期有近7%的涨幅，但近期价格回调态势明显，这与美棉主产区旱情阶段性缓解、市场炒作热情降温密切相关。据中国棉花市场月报分析，6月国内外棉价呈偏弱震荡走势，随着美棉主产区旱情缓解，市场炒作热情回落，叠加外围美联储加息预期升温、原油价格下跌等影响，棉价上行受阻。
一、各产区天气与棉花长势：旱情大幅缓解，生长进度总体推进
从各主产区情况来看：
东南地区南部有分散性降雨和雷雨，最大雨量约13毫米，棉田仍需要补充底层土壤水分，现蕾率为46%—53%，结铃率为8%—13%，整体长势良好。东南地区北部有大范围阵雨和雷阵雨，最大雨量约25毫米，降雨缓解了干旱，但近期仍需补充水分，现蕾率30%—48%，结铃率3%以下，整体长势一般或良好。
三角洲地区北部高温潮湿，最大雨量约50毫米，干旱情况变化不大，现蕾率50%—56%，结铃率7%—19%，持平或快于往年。三角洲南部光照充足，持续高温，新棉生长条件上佳，各地旱情基本消除，结铃率3%—5%，低于往年同期，整体长势一般或良好。
得州地区东部无降雨、光照充足，新棉生长情况良好，生长进度从现蕾到开花不等。得州南部晴朗多风，各地长势不一，早播田正在开花，沿海地区多数地块进入打顶期，里约格兰德河流域南部早播田开始吐絮。得州西部有短时雷阵雨，最大雨量约75毫米，部分地区伴有大风和冰雹，部分幼苗受损，整个生长期仍需要持续降雨。
其他产区方面，西部沙漠地区晴朗干燥，有零星阵雨，现蕾数量增加，结铃加快，整体长势良好。圣约金地区光照充足，新棉长势优良。皮马棉区维持晴朗干燥并有零星降雨，新棉生长顺利。
干旱监测方面，据美国农业部最新数据，截至6月30日，美国产棉区干旱比例为56%，较前周下降2个百分点，较前期98%的峰值已大幅降低。其中中度干旱占比30%(前周24%)、重度干旱占比18%(前周25%)、极度干旱占比7%(前周六%)、超级干旱占比1%(前周三%)。尽管旱情较前期峰值大幅缓解，但当前56%的干旱覆盖率仍远高于去年同期的3%。
本网编辑认为，干旱比例从98%峰值回落至56%，对美棉市场而言是阶段性“利空出尽”的信号。但需注意的是，当前干旱绝对水平仍处于历史高位——去年同期仅为3%——这意味着美棉单产和弃种率仍面临较大不确定性。尤其值得警惕的是，据美国国家海洋和大气管理局(NOAA)预测，得州核心产区降雨偏少的格局大概率延续，但天气利多支撑并未完全消退。
二、市场需求：国内外询价清淡，终端采购趋于谨慎
从需求端来看，美国国内现货价格下跌，得州地区国外询价清淡，孟加拉国和土耳其的需求表现相对最好。皮马棉区价格稳定，国外询价同样清淡。美国国内纺织厂对7-12月交货的42-4-35及以上等级和长度的棉花有询价，但终端需求整体清淡或一般，工厂根据终端产品订单情况谨慎采购原棉。美棉出口需求一般，远东地区对各类特价品种均有询价。
本网编辑分析认为，当前美棉国内外需求均呈现“询价多、成交少”的特征，反映出下游纺织企业普遍采取观望态度。从中国进口数据来看，2026年5月我国进口棉花11万吨，环比下降31.7%，但同比增长2.3倍。进口环比大幅回落的原因有二：一是国际棉价前期大幅走高削弱了外棉成本优势;二是下游纺织淡季特征显现，新增订单不足，工厂依托国内库存消化，主动放缓外棉采购。这一趋势与当前美国国内纺织厂“谨慎采购”的现状高度吻合，表明全球纺织产业链正经历一轮阶段性去库存。
三、全球供需格局：减产去库周期确立，棉价中枢有望上移
跳出周度数据波动，从更宏观的全球供需格局来看，棉花市场正迎来关键转折。
据美国农业部(USDA)6月供需报告，2026/27年度全球棉花产量预测为2527万吨，同比下降5.4%;全球棉花消费量预测为2651万吨，同比上升1.4%，创下六年新高。全球棉花期末库存预测为1549万吨，较5月下调约15万吨，同比下降7.2%。USDA进一步指出，2026/27年度全球期末库存预计降至7110万包，为2018/19年度以来最低水平。全球供需结构已由2025/26年度的“高产累库”切换至2026/27年度的“减产去库”。
主要产棉国方面：中国2026/27年度产量预计729万吨(同比-6.4%)、消费预计904万吨(同比+1.2%)、期末库存预计773万吨(同比-3.0%);美国产量预计290万吨(同比-4.3%)、期末库存预计81万吨(同比-11.8%);巴西产量预计381万吨(同比-10.3%)、期末库存预计86万吨(同比-18.4%);澳大利亚产量预计65万吨(同比-33.4%)，是本轮全球减产及去库最明显的国家之一。
USDA预测，随着库存持续去化，2026/27年度全球棉花价格将从过去两个季度的约80美分/磅反弹至90美分/磅。
本网编辑认为，全球棉花市场正站在一个结构性转折点上。过去两个年度全球棉花连续丰产累积的库存压力正在逐步消化，而2026/27年度主要产棉国(中国、美国、巴西、澳大利亚)产量同步下滑，消费端却持续增长，产不足需的格局已经确立。据测算，2026/27年度全球产不足需约124万吨，产需缺口为过去五年最高水...
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