7月上旬，棉纱市场迎来一波久违的价格上调。截至7月10日，国内山东地区21S纯棉环锭纺现货出厂价格参考23465元/吨左右，较上周上调65元/吨;32S纯棉环锭纺现货出厂价格参考24875元/吨左右，较上周上调150元/吨。这轮上调的推力来自成本端——近一周多来郑棉连续震荡反弹，疆内外仓储库棉花基差报价、一口价随之应声上涨。
一、成本推动下的“被动涨价”：利润修复与亏损面并存的尴尬
本网编辑注意到，本轮棉纱涨价并非需求回暖的主动信号，而更多是成本倒逼下的被动跟涨。随着郑棉主力合约在新疆高温减产预期与商业库存超预期去化双重提振下企稳于16000元/吨上方，棉纱即期利润再次被较大幅度压缩，部分中小企业亏损面扩大。
从利润数据来看，情况有所分化但也远未乐观。本周棉花市场宽幅震荡，周初郑棉冲高，尾盘受抛储预期增加影响回落，纺纱即期利润有所改善。新疆地区纺纱利润由负转正，7月9日达到216.76元/吨;内地纺企利润也逐步修复，7月9日纺纱利润为-1259.88元/吨，较上周上涨约200元/吨，但仍处于深度亏损区间。新疆与内地利润水平的巨大落差，折射出两地成本结构的根本性差异——新疆凭借产地棉花资源优势享有天然的原料成本优势，而内地纺企在原料运输成本叠加淡季需求疲软的双重挤压下，经营压力更为突出。
二、开工与库存：淡季特征持续深化，去库压力不容小觑
从供给端看，淡季特征正在持续深化。由于纺织行业处于传统淡季，下游布厂开机率偏低，新增订单匮乏，补库以刚需为主，导致纺企成品库存持续累积。本周(7月3—9日)，国内纯棉纱企业开工率为69.44%，环比微降0.07个百分点。部分中小型纺企已出现停机或轮休现象。
库存方面，截至7月9日，国内纯棉纱行业成品库存达30.61天，环比增加0.02天。库存高企与开工率微降的组合，反映出当前市场“走不动货、不敢多产”的尴尬处境。据中国棉纺织行业协会调查，当前开台率在八成左右，近期棉纱市场销售放缓，新增订单不足，部分企业为降库存降价亏本出货，常规品种表现尤为明显。
三、需求端：内外交困，旺季信号尚未显现
需求侧的情况同样不容乐观。当前终端织造市场延续偏弱格局，下游布厂开机率偏低，坯布中间环节库存偏高。海外秋冬季订单迄今仍未批量下达，国内需求侧支撑乏力，仅运动、户外及防晒等功能性面料出货相对顺畅，家纺类订单表现平淡，厂商后市信心不足。随着夏季订单基本收尾，市场仅存少量补单，补库以刚需为主。
进口纱方面，当前外盘报价整体平稳。印度中支棉纱继续让利成交;越南、印尼、巴基斯坦等地棉纱报价暂无明显波动，国外纱厂挺价与出货意愿并存，实际成交以小单刚需为主。内盘市场同样整体平稳但成交表现分化——溯源类纱线近期询盘较为活跃，部分品种走货加快。这一分化值得关注，折射出海外品牌对供应链可追溯性的要求正在成为新的竞争维度。
四、外围变量：政策利好与贸易风险并存
值得关注的是，本轮棉纱涨价尝试的背后，还有来自政策面的助力。近期中美双方已围绕至少300亿美元规模商品建立对等降税框架，后续将按照双方确认的程序推进实施;中欧已就稳定、平衡的重要贸易伙伴关系这一新定位达成共识。服装鞋类作为明确受益品类，出口美国市场的关税成本有望下降。这一外围消息面利好，为棉纱出厂价小幅上涨提供了情绪支撑。
然而，本网编辑提醒，贸易利好与贸易风险需辩证看待。2026年纺织服装贸易摩擦形势不容乐观，化纤产品与纱线面料等仍将成为贸易救济调查重灾区。同时，市场持续流传储备棉投放预案落地传闻，虽无官方正式公告但持续压制市场多头信心。抛储预期的反复扰动，已成为影响短期棉价走势的重要变量。此外，美国拟对进口自中国的商品加征12.5%的额外关税已进入听证会阶段，欧盟多项贸易保护政策也于7月集中落地——多重壁垒叠加的风险不容忽视。
五、本网编辑分析：短期震荡格局难破，关注三大变量
综合来看，当前棉纱市场正处于“成本推升”与“需求压制”的拉锯之中。上游棉花受新疆高温天气、新年度减产预期及商业库存去化支撑，价格重心缓慢上移;但下游纺织淡季需求疲软，纺企新订单稀少且成品库存偏高，限制棉价及纱价上方空间。
本网编辑认为，短期内纯棉纱价格区间震荡运行仍是主基调。纺企库存压力逐渐增大，企业将根据自身情况下调开机，这将在一定程度上对冲供给...
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