——从集体高增到结构性分化，中国运动鞋服行业站在转折关口
编者按：2026年上半年的分化不是终点，而是新竞争阶段的起点。安踏需要在800亿体量上找到新的增长引擎;李宁需要将库里、奥运等重磅投入转化为可持续的销售动能;特步需要在DTC转型的阵痛中守住基本盘;361度需要在大众定位的基础上进一步提升品牌势能。
一、总论：一个时代的终结与另一个时代的开启
2026年7月，随着安踏、李宁、特步、361度相继披露上半年运营数据，国产运动品牌的发展图景逐渐清晰。与一季度全线增长不同，此次“成绩单”呈现出鲜明的分化态势——李宁由增转降，特步跌幅扩大，仅安踏和361度守住正增长。
四家头部企业合计营收超1230亿元，占国内体育服装品牌市场总营收的比例超过六成。从规模层级看，安踏集团营收规模远超其他国内对手，形成独立第一梯队;李宁单独构成第二梯队;特步与361度处于第三梯队，层级分化清晰。
然而，数字本身只是表象。更深层的信号在于：国产运动品牌正告别过去十年渠道驱动的高增长红利。战略品牌专家陈晶晶指出，过去三年户外消费赛道经历了一轮快速扩张，但随着消费者对细分场景的品牌认知逐渐深入，行业竞争开始从“抢增量”转向“争夺细分赛道优势”。本文将从各品牌运营数据、战略举措和行业格局三个维度，穿透分化的表层，解析中国运动鞋服行业正在经历的深层变革。
二、安踏：800亿体量之上的“稳”与“忧”
2.1 数据表现：多品牌矩阵的抗周期韧性
2026年上半年，安踏集团交出了一份“稳健”的成绩单。安踏品牌零售金额同比录得中单位数正增长，FILA品牌同样实现中单位数正增长。以迪桑特和可隆为代表的其他品牌表现尤为突出，上半年零售金额实现35%至40%的同比增长。在年营收已突破800亿元的规模基础上，集团整体表现优于行业平均水平。
从季度节奏看，二季度增速较一季度有所放缓——安踏主品牌从一季度的“高单位数增长”降至二季度的“低单位数增长”，FILA从“低双位数增长”降至“低单位数增长”。但即便在行业整体承压的背景下，安踏集团仍守住了增长底线。
2.2 战略纵深：多品牌矩阵的结构性优势
安踏的稳健源于其独特的“单聚焦、多品牌、全球化”战略。三个品牌梯队的差异化定位构成了强大的抗周期屏障：
第一梯队——安踏主品牌：在年营收超300亿元的高基数上保持中单位数增长。跑步、大户外等专业运动品类表现良好;渠道库存周转保持5个月，处于健康可控水平;线下折扣72折，同比大致持平。
第二梯队——FILA：上半年增速达6.7%，超年初预期。持续深耕网球、高尔夫两大核心运动赛道，高尔夫系列实现双位数增长;渠道库存周转低于5个月，同比改善;线下折扣73折，同比降低1个百分点。
第三梯队——户外品牌：迪桑特和可隆卡位高端户外与专业运动细分市场，充分受益于户外生活方式兴起带来的结构性机遇。可隆库销比仅4个月，全渠道零售折扣保持在9折以上。山西证券指出，户外品牌延续高速增长态势。
2.3 隐忧：主品牌增长目标的“下调”与CEO的离场
然而，稳健的数据背后亦有隐忧。2023年10月，时任安踏品牌CEO徐阳曾在投资者日上立下目标：2023至2026年安踏品牌流水年复合增长10%—15%，2026年营收冲击600亿元。现实是，2025年安踏主品牌营收仅为347.54亿元，同比增幅仅3.7%。到2026年，业绩指引中的增长目标已被悄然下调至“低单位数”。
更令人震动的是，数据出炉前两天，安踏品牌CEO徐阳因“家庭原因”辞任。野心与现实的落差，主将的离场，显现出安踏主品牌在800亿体量上寻求高质量增长的被动与挣扎。当体量达到一定规模后，维持增速所需的边际投入正在急剧上升——这正是所有行业龙头的共同命题。
三、李宁：手握“双王”却陷入阶段性调整
3.1 数据表现：由增转降的转折时刻
如果说安踏的叙事是“稳健中见隐忧”，那么李宁的叙事则是“压力中见变局”。
2026年第一季度，李宁销售点在整个平台的零售额还实现了同比增长;到第二季度，全平台零售流水同比录得低单位数下降。分渠道看，线下渠道同比下降——直营渠道低单位数下滑，批发渠道中单位数下滑;电商渠道则实现中单位数增长。童装品牌李宁YOUNG实现低双位数增长。
运营层面，线下折扣同比加深约中单位数，线上折扣同比加深约低单位数。截至2026年6月30日，李宁销售点数量(不包括李宁YOUNG)共计6063个，较上一季度末净减少12个，本年至今净减少28个——其中直营渠道净减少66个，批发净增加38个。
3.2 品类分化：跑步转跌，户外亮眼但规...
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