美国农业部(USDA)正式发布2025/26年度全球棉花供需2月展望报告。整体来看，本次报告呈现“产量、库存双增，消费、贸易双减”的偏空基调。尽管全球产量预期小幅上修，但消费动能不足叠加美棉出口持续滞后，导致期末库存水涨船高。然而，国内市场新疆植棉面积调减预期正悄然成为多空博弈的核心变量，未来棉价走势或将在“现实充足”与“预期收紧”之间反复拉

国际棉花市场的一举一动都牵动着行业神经。据部分国际棉商及巴西出口企业反馈，在经历了2025年底连续两个月(11月出口40.25万吨、12月出口45.25万吨，同比分别大幅增长34.4%和28.2%)的强劲出口高峰后，巴西棉花在2026年开年却意外“遇冷”。官方数据显示，1月前四周出口

美国农业部1月份供需预测分析认为，2025/26年度棉花出口量预计为1220万包，同比增加30万包。

2025/26年度全球棉花供需平衡表显示，全球棉花产量、消费量及贸易量均小幅下降，期末库存则有所增加

基于2025年不同时间点的市场数据，全球棉花出口国排名如下。需要注意的是，2025年全年排名可能因年

棉花新年度种植预期：偏空 USDA11月报告中，2025/26年度全球棉花平衡表显示，产量、消费量、

美国农业部发布全球棉花供需11月报告，报告显示，2025/26年度全球棉花产量预测值为2611.4万

另一方面，国内市场对优质棉的需求长期不足，这一现象很大程度上源于消费观念的滞后。大多数消费者在购买时

2025年10月8日至9日，国际棉花协会（ICA）年会在迪拜隆重举行，来自36个国家的670名行

上周，国内新棉丰产预期增强，且纺织市场旺季成色不足，国内棉价延续回落态势。美国就业市场降温，通胀有所

现在播种成本越来越高，种子、化肥、灌溉样样都贵，但棉花收购价格却不见起色，利润空间被压得越来越薄，明年我可能真的要慎重考虑改种大豆或其他更耐旱的作物了。”美国德克萨斯州的棉农Cooper站在自己龟裂的田间，忧心忡忡地向记者吐露心声。作为全球第四大棉花生产国，美国棉农的种植意向正在悄然发生改变，这并非个例。 　　与此同时，中

上周，国内反内卷政策及经济数据出台利好市场预期，商品市场多头氛围升温，棉花商业库存持续下降，旧作库存