2025年9月以来，郑棉CF2601合约持续承压下行，10月9日上午收盘价跌至13285元/吨，较9

在新旧棉花年度交替的关键时期，市场面临新季棉花供应压力持续释放的局面，而传统“金九银十”旺季的实际需求表现却不及预期，整体市场缺乏强有力的实质性驱动因素。在此背景下，上周国内棉花价格呈现先扬后抑的震荡走势。根据生意社商品行情分析系统的监测数据，截至9月22日，代表内地市场主流的3128B级皮棉现货价格报收于15242元/吨，较本月初价格水平下跌了1.53%，反映出市场的弱势调整

美国农业部（以下简称USDA）7月供需报告显示，美国2024/25年度产量预估1441万包，出口量预

美国农业部发布了2025年5月全球棉花供需报告。本次报告显示，2025/26年度美国棉花的产量为31

美国农业部4月供需报告中，全球供需调整幅度不大，24/25年度，全球产量基本持平，全球消费下调11.

随着3月合约交割完毕，棉花市场轻装上阵。显然，前期过度下跌以及投机空头高企促使棉价上行。此外，市场关

全球棉花供应过剩，叠加北半球新棉集中上市使得棉价承压。USDA发布的最新棉花供需报告显示，2024/

美国农业部1月份公布的报告中，全球24/25年度产量大幅上调，主要因中国产量的上调，此前美国农业部对

11月份USDA全球棉花供需报告发布，2024/25年度全球棉花产量、消费量、期末库存均下调；同时，

USDA10月报告中，美国农业部公布全球棉花供需10月报告， 2024/25年度全球棉花产量小增，消

根据美国农业部发布的7月份全球棉花供需预测，2024/25年度美国棉花种植面积、产量、期初库存和期末

我国国民经济延续回升向好态势，运行总体平稳。国内棉市供应宽松，棉花进口量同比持续增长；纺织行业进入传