近期国内棉价震荡上行，宏观面促消费、稳投资政策提振市场情绪；下游原料补库持续进行，对市场有一定提振作

　　越南《税务、海关在线》12月15日报道，据统计，2025年前11个月，越南棉花进口量超

2025/26年度全球棉花供需平衡表显示，全球棉花产量、消费量及贸易量均小幅下降，期末库存则有所增加

美国农业参赞发布的《越南棉花半年度报告》显示，越南2025/26年度棉花进口量预计为760万包，较上

美国农业部发布全球棉花供需11月报告，报告显示，2025/26年度全球棉花产量预测值为2611.4万

2025年9月以来，郑棉CF2601合约持续承压下行，10月9日上午收盘价跌至13285元/吨，较9

在新旧棉花年度交替的关键时期，市场面临新季棉花供应压力持续释放的局面，而传统“金九银十”旺季的实际需求表现却不及预期，整体市场缺乏强有力的实质性驱动因素。在此背景下，上周国内棉花价格呈现先扬后抑的震荡走势。根据生意社商品行情分析系统的监测数据，截至9月22日，代表内地市场主流的3128B级皮棉现货价格报收于15242元/吨，较本月初价格水平下跌了1.53%，反映出市场的弱势调整

美国农业部（以下简称USDA）7月供需报告显示，美国2024/25年度产量预估1441万包，出口量预

美国农业部发布了2025年5月全球棉花供需报告。本次报告显示，2025/26年度美国棉花的产量为31

美国农业部4月供需报告中，全球供需调整幅度不大，24/25年度，全球产量基本持平，全球消费下调11.

随着3月合约交割完毕，棉花市场轻装上阵。显然，前期过度下跌以及投机空头高企促使棉价上行。此外，市场关

全球棉花供应过剩，叠加北半球新棉集中上市使得棉价承压。USDA发布的最新棉花供需报告显示，2024/