上市公司治理结构频繁发生变动,这在现下流行的ESG投资理念中,并不是个非常正面的因素。
科学的治理结构是企业国际贸易运营风险实现“可控”的重要保证,因此企业应认真对现行的治理结构进行梳理,实施流程再造,构建降低国际贸易运营风险的治理结构。
由于目标不一致,股东与管理者在自由现金流量的使用上存在利益冲突,管理者有囤积和滥用自由现金流量的动机,以拥有更多的可以控制的资源,获得更多的在职消费,提升其在公司的权利。特别是,当公司存在大量自由现金流量时,这种现象会更加严重。
现代企业制度中所有权和管理权相分离,如果缺乏有效的经理人激励机制,经营者追求自己的私人利益就容易偏离股东财富最大化的目标,所有者与经营者之间的代理冲突不可避免。