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目标价格政策须完善补贴方式

无论是棉农还是企业,都应走出临时收储政策的惯性思维,目标价格政策须完善补贴方式,接下来,跟着世界服装鞋帽网的小编一起来看一看详细的资讯吧。

  记者了解到,自去年棉花目标价格政策实施以来,棉花行业出现了一些变化,主要体现在:植棉面积和产量双降。去年全国棉花产量616.1万吨,比2013年减产13.8万吨;棉花播种面积6328.5万亩,比2013年减少190.5万亩;消费需求略有反弹,2014年我国棉花消费总量约837万吨,同比提高5.9%;棉花价格波动下行,2014年国内棉花均价为17148元/吨,较2013年下降11.4%。

  “目标价格改革试点政策为棉花市场注入了活力,棉花生产面向纺织消费,国产棉质量得到提升。我国纺织行业处于转型期,低端产能向东南亚等地区转移,利润率高的高端产品占比增大。”中华全国供销合作总社理事会副主任骆琳认为,“无论是棉农还是企业,都应走出临时收储政策的惯性思维,准确把握国际国内市场供求形势,提高劳动生产率,降低生产成本,提升中国棉花的竞争力。”

  对于实施了一年的棉花目标价格政策,中国棉花协会会长戴公兴在接受媒体采访时表示,未来国家应进一步完善补贴方式、降低操作成本,将补贴发放与产量、质量挂钩,建立“谁种补谁”机制,引导农民选良种、种好地、多投入、重质量,提高补贴的精准性、时效性和科学性。

  同时,应进一步探索符合我国棉花生产特征的补贴方式,如可以考虑尝试建立农业保险,采取农业科研、技术推广、基础设施建设、市场促销服务等综合性农业生产服务补贴措施,形成综合补贴和专项补贴相结合的政策体系,引导棉花生产走上集约、规模、环保、可持续发展的轨道。

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  总体来看,轮出对短期市场的实际影响偏弱,可能导致1509合约持续下跌,虽然政策为8月后的收购季节提供了想象空间,但2016年轮出已成定局,供应的增加与价格的确定将制约郑棉反弹空间,从而制约投机资金入市的积极性,未来郑棉维持大的区间震荡概率较高,在现货操作上保持逢高卖出保值策略为宜,不宜追涨杀跌。

  经国务院批准,有关部门决定按照有利于促进产业持续健康发展、引导市场平稳运行、减轻财政负担、完善棉花储备调控机制的原则,并采取“不对称轮换、先轮出后轮入、多轮出少轮入”的方式,有序消化国家储备棉库存,逐步将储备规模降至合理水平。

  根据有关部门6月30日发布的消息指出,此轮轮出总量100万吨棉花,其中2011年度国产棉33万吨,轮出底价13200元/吨,2012年度国产棉47万吨,底价14200元/吨,2012年度进口棉转国储棉20万吨,底价15500元/吨,部分仓库已经接获储备棉出库打包通知。9月新棉上市后择机轮入本次轮出总量的40%棉花,这为新年度政府托市提供了空间。分析看,我们认为储备棉政策将在以下几个方面影响市场:

  按万达期货供需平衡表统计,2014/15年度中国棉花产量636万吨,预期进口170万吨,从2014年9月到2015年5月的9个月内中国已经进口133.2万吨棉花,即本年度新增供应769.2万吨,如果6-8月进口30万吨,全年新增供应将达到800万吨,远远大于670万吨的消费量,供应充足的情况下纺织企业将保持低库存水平,从而抑制消费。

  从市场库存结构情况来看,目前国内低等级棉花价格在13000元/吨以下,而轮出的棉花与国内低等级棉花、郑棉库存品级重叠,高等级资源紧缺问题依然无法解决,年度末期等级价差将进一步拉大,轮出增加低等级棉花供应,以兵团机采棉为主的低等级棉花销售压力增加可能导致年度末期低等级棉花价格进一步下行。

  从上面我们已经分析本年度国内供应充足,不存在刚性缺口,因此轮出可能与现货库存抢占市场,最终造成杀跌局面。虽然本次轮出总量达到100万吨,但按最低的2011年度13200元/吨价格计算,如果复检标准3级降低至5级,则贴水1000元/吨至12200元/吨,但棉花的内在断裂比强度、马克隆值不会受到太大的影响,以新疆棉为主的库存有望受到市场的追捧。

  2012年度的47万吨棉花按14200元/吨起拍,如果等级差贴水达到1000元/吨,成交价格依然达到公定13200元/吨,而2012年度储备棉质量相对较差。目前市场质量较好的南疆手摘棉毛重价格在13800-14200元/吨不等,对比来看,2012年度的储备棉抛售价格缺乏竞争力,难以得到纺织企业的青睐,大量流拍的概率较大。

  因此储备棉的抛售价格缺乏竞争力,最终成交比例可能偏小,对市场的影响更多来自于心理层面而非实际影响。

  目前郑棉1509合约在12700元/吨上下,公定结算,折算毛重达到13000元/吨左右,如果纺织企业买入该合约交割,到厂毛重成本将达到13200元/吨左右,该价格高于目前市场大部分低等级棉花价格,也大幅高于2011年度国储棉的抛售价格。即郑棉在目前国内低等级棉花资源充足的情况下,国储低价抛售将使郑棉面临新的竞争对手,难以吸引纺织企业入市承接仓单,而2015/16年度执行新的升贴水制度将导致仓单流入1601合约的成本大幅增加,空头在1509合约最后交割的意愿极强,但目前该合约难以吸引投机及纺织买盘入市,库存压力将使该合约持续下跌并向12300元/吨低点靠拢。

  从储备棉政策分析,政府轮出意愿强烈,虽然9月1日开始的收购季节将暂停抛售储备,但收购结束后最迟不超过2016年3月政府继续轮出的概率极大,按本年度的轮出价格来看,下年度延续目前价格的概率极大,这样市场低等级的棉花价格将被限制在13000元/吨以下,而高等级资源紧缺的情况依然难以改善,国储棉、新疆机采棉、低等级地产棉抢占市场将导致2016年销售压力增加,从而抑制长期棉价。上涨空间减小将导致郑棉市场难以吸引机构投资者入市,保值卖盘将使棉价维持长期弱势格局。因此虽然9月后的新棉上市郑棉有望在总产减少、企业抢收、政策托市等因素下反弹,但幅度不会太大,国庆前后将是最佳的卖出保值时机。

  与往年抛储不同,本次储备棉政策明确提出了轮储概念,虽然轮入总量不超过本轮轮出成交总量的40%,但这为政策调控下年度棉花留下了足够的空间与政策依据。

  2015/16年度政府将继续对棉农实行目标价格补贴,在9月1日后暂停轮出,稳定新年度收购价格。目前2015/16年度以中国、美国为首的全球大幅减产已成定局,而由于内地棉区大幅减产,部分内地企业进疆承包轧花厂情况增加,新疆收购主体增多但总资源减少,抢收局面在2015年度再次形成,而政府的收储可能如2014年委托中棉托市一样撬动市场价格上涨,从而使收购成本上升,皮棉价格上涨,支撑1601合约在10月前后创出年度高点。


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