【本网讯】 据美国农业部(USDA)数据，截至2026年7月9日(周四)当周，美棉七个指定市场的基础品质棉花(色度41、叶屑4、纤维34、马克隆值35-36及43-49、强力27.0-28.9、整齐度81.0-81.9)平均报价为72.98美分/磅，较前周的69.51美分/磅上涨347点，亦显著高于去年同期的63.64美分/磅。日均报价介于7月6日(周一)的71.11美分/磅低点与7月7日(周二)的74.10美分/磅高点之间。
价格大幅上涨，现货成交却急剧萎缩——当周现货成交量仅1732包，远低于前周的3865包和去年同期的2739包。这一“量价背离”现象值得业内高度警惕。本年度(8月1日开始)迄今现货总成交量为1,522,026包，去年同期为983,983包，累计成交量同比大增54.7%，但近期成交量的断崖式下滑已释放出明确的降温信号。
期货方面，ICE交投最活跃的12月棉花期货合约周四下跌0.04美分或0.05%，结算价报80.63美分/磅。该合约周二曾大涨3.8%，触及6月2日以来最高水平。据7月10日(周五)收盘，12月合约进一步上涨0.91美分至81.54美分/磅，本周累计涨幅约5.7%。本月迄今期棉已上涨约5.85%，今年迄今累计涨幅达26.48%。
本网编辑分析：现货价格跳涨347点、期货周涨幅近6%，直接驱动力来自天气忧虑与供需基本面共振。USDA 7月供需报告显示，2026/27年度美棉产量预估上调40万包至1370万包，期末库存预估上调至410万包;全球产量上调120万包至1.173亿包。这份报告整体偏中性，已基本被市场消化，市场焦点正全面转向天气。
真正支撑价格的，是极其严峻的干旱形势。截至7月7日，美国棉花产区干旱比例高达55%，虽较前周56%微降1个百分点，但较去年同期的3%暴增52个百分点。西得克萨斯未来10天天气预报以干燥为主，而截至7月5日当周美棉优良率已降至46%，低于前周的48%和去年同期的52%——面积扩大了，收成却未必好。
全球层面，ICAC预计2026/27年度全球产量将下降2%至2590万吨，而消费量将继续增长约1%至2550万吨，全球贸易量预计增长2.6%至960万吨。在全球供需趋紧的大背景下，三季度天气炒作窗口已经打开。
一、各主产区市场动态
东南地区：棉花现货交投清淡，供应量、需求量、生产者报盘量均为中等水平。国内纺织厂询价中等，主要询购色度42及以上、叶屑4及以上、纤维长度35及以上的2026年第3-4季度交货棉花，但无成交报告。纱线需求缓慢至中等，买家在棉花采购与成品订单之间保持谨慎。出口渠道需求中等，远东地区代理商询购各类折扣棉花，本周无交易报告。
本网编辑分析：东南地区“询价中等、无成交”的矛盾状态，折射出下游需求疲软与上游成本推升之间的深层撕裂。据USDA 7月6日作物生长报告，亚拉巴马州现蕾率达64%、佐治亚州63%，结铃率分别为22%和14%，作物评级多为良好。然而，USDA最新周度出口销售报告显示，2026/27年度美棉净销售总量仅17,500包，全部销往印度;当周出口量10,600包，较上周锐减57%，较四周均值减少38%。出口需求的急剧萎缩，与现货价格的持续上涨形成尖锐反差——“有价无市”已从局部蔓延至全局。
东得克萨斯-南得克萨斯：现货交易不活跃，供应量和生产者报盘极少，需求量极少，当地现货均价有所上涨。远期合约交易有限。海外工厂询盘偏少，询价兴趣主要来自印度、巴基斯坦、越南。作物在闷热条件下生长良好，但仍需更多降雨。沿海湾地区棉花从开花期至截顶期不等，里奥格兰德河谷下游棉铃已开裂，粉虱种群密度较高，生产者正准备收获。
西得克萨斯-堪萨斯-俄克拉荷马：现货交易缓慢，供应量和生产者报盘偏少，需求量极少，当地现货均价有所上涨。生产商对远期合约兴趣偏少。海外工厂询盘偏少，询价兴趣主要来自印度、巴基斯坦和越南。得州日间最高气温95-102华氏度，夜间60-79华氏度，零星降雨从微量至1.25英寸不等，但许多地区仍干燥。部分棉田受强风和冰雹影响。作物生长阶段从早期出苗至开花不等，旱地棉田进展良好但仍需持续降雨。
本网编辑分析：得州作为全美第一大产棉州，实播面积542.5万英亩，同比增幅2.0%。然而得州棉花优良率仅36%，低于前周的39%和去年同期的42%。“面积增、单产忧” 是当前美棉产区的核心矛盾。985万英亩的实播面积虽高于市场预期，但近十年低位的种植面积基数叠加55%的干旱覆盖率和持续下滑的优良率，使得产量兑现存在巨大不确定性。USDA将2026/27年度美棉季节平均价格预估维持在73美分/磅，但若旱情持续恶化，这一预估存在明显上行风险。
交易报告：等级31及以上、叶屑3及以上、纤维长度34-38、马克隆值37-49、强度28-33、整齐度78-83的均匀棉包，成交价72.75-73.00美分/磅(FOB卡车/火车，不含压缩费)。2025年作物等级13及以上、叶屑5及以上、纤维长度34-38、马克隆值32-51、强度27-34、整齐度77-82的混合棉包，成交价68.00-70.00美分/磅。
二、宏观供需格局与未来展望
全球层面，USDA 7月月报将2026/27年度全球棉花产量上调120万包至1.173亿包，消费量略升至1.22亿包，期末库存略增至7120万包，库存消费比为58.4%。虽然供应端有所上调，但全球消费仍在增长——越南工厂用量增加，印度正由传统净出口国向净进口国加速转变，新年度进口需求存在150万—200万包的增量空间;中国2025/26年度进口量预计增长约42%。需求端的结构性增长不容忽视。
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