香港零售业在2026年的开篇迎来了一个积极的信号。香港特区政府统计处4日发布的最新数据显示，今年1月香港零售业总销货价值的临时估计为373亿港元，较去年同期上涨5.5%。在撇除价格变动因素后，总销货数量亦同比上升3.4%，显示出市场需求的实质性回暖。 　　线上渠道爆发，成增长新引擎 　　值得关注的是，零售业态的变

复苏的"薛定谔的猫"——当补库逻辑不再是从前的样子，2026年，全球纺织服装业站在一个微妙的十字路口。美国服装库存处于近三年低点，ISM制造业PMI时隔12个月重返扩张区间，耐克等巨头库存持续优化。一系列数据指向同一个方向：行业有望步入一轮温和的主动补库存周期。 　　但这一次，复苏的逻辑已经彻底改变。这不是2019年那种"囤货等风来"的传统周期，而是一场由小单快反、数

上周，春节前国内产销氛围好于预期，支撑棉价偏强震荡。国际方面，受外部市场环境趋于稳定、美元走势偏弱、

球纺织服装供应链正在经历一场深刻的结构性重塑。一方面，国际运动品牌库存去化基本完成，订单复苏呈现清晰的“阶梯式”传导路径，制造端迎来久违的景气回升;另一方面，在关税压力、成本上升与地缘政治风险的叠加驱动下，全球纺织产能向东南亚、南亚乃至非洲的转移已从“趋势”演变为“定局”。中国企业正站在历史的十字路口：是被动跟随订单转移，还是主动引领

冰与火在2025年的中国服装市场同时上演。一面是1.52万亿的零售大盘在温和中缓步前行，同比增长3.2%;另一面，是专业运动赛道以超过18%的增速狂飙突进，成为暗淡底色下最耀眼的光束。 　　2025年，中国服装鞋帽、针纺织品零售市场在宏观承压中走完了温和复苏的一年。国家统计局数据显示，该

香港特区政府统计处于2月3日发布最新零售业销售数据。2025年12月，零售业总销货价值的临时估计为350亿港元，较去年同期上升6.6%，呈现稳步复苏态势。综合全年来看，2025年零售业总销货价值临时估计达3805亿港元，同比微升1%，显示市场在波动中逐步回稳。 　　值得关注的

纺织业当前面临多重挑战，主要体现在产业链上下游的分化、全球供应链重构压力以及国内产业转型阵痛等方面。

中美贸易战休战一年，2026年贸易环境相对平稳；美国面临中期选举，预期将迎来激进宽松的货币政策及财政

目前市场对棉花价格走势普遍看多，一方面是基本面的原因，另一方面是预期的推动。金融市场二八定率提醒我们

国内棉花消费呈现旺季不旺特征。数据显示，12月棉花进口量同比减少37万吨至27万吨，纺企采购以刚需为

　　今年6月，世界银行对柬埔寨2024年第一季度经济活动的显著回升表达了高度赞赏。尽管国内

世界银行近期发布的商品市场展望称，在2024年下跌3%之后，大宗商品价格预计在2025年下降5%，2