据USDA出口周报统计，截止2025年5月22日，本年度美国皮马棉累计签约量10.1万吨，达到USDA出口预期(9.8万吨)的103.1%，超卖趋势越来越显著;装运进度为78.2%，中国大陆美国皮马棉进口量占比低于10%。 　　考虑到近期印度、印度尼西亚

据美国农业部(USDA)报告显示，2025年4月18-24日，2024/25年度美国陆地棉出口签约量

，整体走势震荡略偏强为主，供应端美棉检验基本结束，根据4月USDA产销报告中美棉产量调整不明显。新作方面，目前主产区干旱情况仍较明显;需求端当月美棉签约销售情况尚可，后期由于美国和其他各国的谈判存在较大的不确定性。 　　一、国际市场：全球经济增长率有所下

随着3月合约交割完毕，棉花市场轻装上阵。显然，前期过度下跌以及投机空头高企促使棉价上行。此外，市场关

美国农业部（USDA）在展望论坛预测，2025/26年度全球棉花产量预计为1.167亿包，与2024

USDA展望论坛发布的消息显示，2025/26年度中国棉花产量预计为2850万包，较上年减少8.1个

全球棉花供应过剩，叠加北半球新棉集中上市使得棉价承压。USDA发布的最新棉花供需报告显示，2024/

美国农业部1月份公布的报告中，全球24/25年度产量大幅上调，主要因中国产量的上调，此前美国农业部对

据USDA出口周报统计显示，截止2024年11月21日2024/25年度美棉累计签约156.8万吨（

11月份USDA全球棉花供需报告发布，2024/25年度全球棉花产量、消费量、期末库存均下调；同时，

2024/25年度美国棉花资产负债表显示产量略有下降，出口量下降，期末库存增加。NASS在其11月作

国际方面，根据最新USDA产销预测来看，9月USDA对24/25年度全球棉花产量有所调减，较上月相比