据青岛、张家港、上海等地棉花贸易企业反馈，受ICE棉花期货八连阴而郑棉CF2605合约持续在1450

　1月21日，郑棉主力合约CF2605围绕14500元/吨一线窄幅波动，最终收于14535元/吨，微涨25点。当前市场核心特征之一是内外棉价差维持高位，直接刺激了进口贸易商的采购积极性，对国内棉价形成一定支撑。

国内棉花市场呈现震荡整理格局。郑棉主力CF2605合约小幅收跌，国内棉价微幅下调，而国际棉价在美棉出口数据支撑下保持坚挺。随着市场进入传统淡季，产业链各环节心态趋于谨慎，未来走势仍需关注供需结构的实质性

国内棉花市场延续强势格局。郑棉主力合约一度突破15000元/吨大关，创近一年半新高;国家棉花价格B指

国际市场基本面分析及展望:1、中美贸易战休战一年，2026年贸易环境相对平稳；美国面临中期选举，预期

据青岛、张家港、武汉等地棉花贸易企业反馈，虽然上周内外盘共振上涨，但郑棉CF2605拉高反弹幅度明显

11月份我国棉花进口量在年内首度实现同比增长。预计12月份棉企采购外棉积极性依然高涨，12月份我国棉

海关总署公布的数据显示，2025年11月中国棉花进口量约为12万吨，环比增长近35%，同比增长9.4

，国内棉花市场逐步进入收购尾声，加工节奏加快，而下游纺织行业转入传统淡季，整体需求趋缓。国际市场方面

新疆棉花采收进度加快，收购市场相对理性，部分地区棉田减产导致市场对产量预期较前期下调，籽棉收购价小幅上涨，带动国内棉价小幅抬升，但均价仍低于上周。本周郑州棉花期货主力合约结算均价13284元/吨，较前周下跌39元/吨，跌幅0.3%;代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价14712元/吨，较前周下跌62元/吨，跌幅0.4%。

贸易摩擦再升级 内外棉价承压下跌国庆节前后，国内新棉开始规模化采收，上市进度有所加快，但下游需求支撑

据青岛、张家港、上海等地棉花贸易企业反馈，虽然近日国家增发滑准关税加工贸易棉花进口配额20万吨、8月