级棉紧缺推高基差，关税政策迫使企业转向国产棉，库存持续消化。但基差已逼近期货仓单升水极限，进一步上涨空间有限。纺织淡季(6-9月)成关键节点——若

春节后，全球棉花贸易格局因政策变动而波澜骤起。美国方面，特朗普签署行政命令，对所有中国输美商品加征

2024年以来，我国服装行业努力克服市场预期偏弱、供应链竞争加剧等困难和问题，在各项政策措施陆续

周五(18日)ICE期棉整体收跌。12月合约结算价71.93美分，跌14点；3月合约结算价73.76

随着7月份需求淡季的深入，棉花产业链呈现出内外共振、产业链共振式下跌走势。主要原因在于棉花库存总量充

进入7月，棉花市场基本面变化不大，国内外棉花延续供应充裕而需求疲软的形势，棉价总体维持弱势。据生意社

纺织传统淡季依旧，棉纱期现市场价格小幅下跌，成品销售略有好转，累库情况略有改善。目前纺企新增订单较少

今年上半年，棉纺织下游在年初迎来一波补库行情，但持续性欠佳。旺季订单量不及预期，高库存背景下，棉纱价

周一郑州棉花期货价格先抑后扬，郑棉9月合约收盘价报14830元/吨，较前一交易日上涨125元/吨，或

棉花：2023/24年度美棉资产负债表的期末库存较上月有所下降，出口增加，工厂使用量减少，产量保持不

PTA、MEG、切片行情今PTA期货休市，现货观望为主。早间10月货源零星报盘01合约升水30元/吨

随着棉价上涨，纺企采购原料心态偏向谨慎，棉纱在成本提振下行情上涨，但纺企订单回暖仍不明显，纱价跟涨力